总结
需求方面：随着天气好转，下游施工情况好转，各省份赶工需求渐起。隆众资讯统计显示，本周国内沥青54家企业样本出货量环比增加25.4%，改性沥青产能利用率环比增加0.9%。进入9月，项目赶工需求将带动炼厂及贸易商出货。
油价方面：本周EIA和API美国商业原油库存继续下降，成品油也进一步去库，汽油表观需求表现坚挺。供应端出现扰动，利比亚油田停产支撑油价反弹，但随后需求担忧和OPEC增产预期又使油价转跌。现货市场收紧支撑月差结构走强，但原油市场核心矛盾仍在于未来供需端缺乏信心，向上驱动有限。短期油价大幅向下空间有限，波动仍将较大。
策略观点：本月国际油价波动较大，沥青盘面和现货价格表现相对坚挺，主要受基本面边际好转支撑。9月需求预期回暖，部分道路项目施工增加，炼厂释放合同积极性高，供应增量有限，整体对价格有一定向上驱动。但社会库存待消耗，成本端原油价格波动较大，仓单注册对近月合约造成压力，短期可关注近月月差走弱机会。
关键数据：
- 国内沥青54家企业样本出货量：43.9万吨，环比增加25.4%
- 改性沥青产能利用率：15.3%，环比增加0.9%
- 2024年9月国内沥青总计划排产量：201.9万吨，环比下降5.5万吨，同比下降35.8%
- 2024年1-7月国内炼厂沥青总产量：1480万吨，同比减少234万吨，降幅14%
- 国内92家主要沥青社会库库存率：35.21%，环比下降0.68%
- 国内炼厂沥青总库存水平：45.57%，环比上升0.42%
- 2024年1-7月中国沥青表观消费量：1681.95万吨，同比下降10%
- 2024年7月中国沥青表观消费量：231.25万吨，同比下降18%
- 2024年1-7月中国小松挖掘机开工小时数：574.2小时，同比下降4.5%
- 2024年1-7月新增地方政府专项债券：17749亿元
- 2024年1-7月基础设施投资同比增长：4.9%
- 2024年1-7月沥青进口量：227.63万吨，同比增加38.63万吨
- 2024年1-7月沥青出口量：23.29万吨，同比减少10.29万吨
- 本周沥青综合利润周度均值：-633.2元/吨，环比减少16.3元/吨
研究结论：短期沥青价格受需求回暖和供应端限制支撑，但需关注社会库存消耗和成本端波动，可关注近月月差走弱机会。
