钢矿早报：螺纹供需边际改善，铁矿供增需降

螺纹钢与铁矿石期货研究报告总结

螺纹钢

• 走势评级：震荡
• 关键数据：
  • 8月30日，螺纹钢产量162.26万吨（+1.03%），表观需求量218.37万吨（+9.55%），钢厂库存152.87万吨（-10.34%），社会库存442.84万吨（-7.99%）。
  • 高炉吨钢利润-99元/吨，电炉吨钢平均利润-47元/吨。
  • RB2410日减仓11万手，RB2501日增仓11万手。
  • 上海螺纹HRB400 20mm报3290元/吨（-10），10合约基差68元/吨（+27），RB10-1月差-65元/吨（-28）。
• 核心观点：
  • 供需双增，低盈利抑制增产幅度，旺季需求待验证。
  • 短期钢价震荡探底，随着消费回升有望筑底阶段性反弹。
  • 主要逻辑包括：美联储降息预期提振商品情绪、双焦挺价意愿增强、华东谷电电炉和长流程利润回升至盈亏线增强市场复产预期。
• 研究结论：短期钢价震荡，长期看消费回升支撑。

铁矿石

• 走势评级：震荡
• 关键数据：
  • 8月30日，高炉产能利用率82.96%（-1.34%），高炉开工率76.41%（-1.06%），日均铁水产量220.89万吨（-1.59%）。
  • 8.30铁矿港口库存15372.38万吨（+2.26%）；钢厂库存8996.47万吨（-0.04%）。
  • 全球铁矿发运量连续回升，我国45港进口矿到港量走高。
  • 本期新增11座高炉检修，5座高炉复产。
• 核心观点：
  • 供增需降，港口累库，供需结构走弱。
  • 铁矿反弹支撑不强，矿价维持弱势运行。
• 研究结论：短期矿价维持弱势，关注供需变化和库存压力。

综合分析

• 螺纹钢短期震荡，关注供需边际改善和消费回升。
• 铁矿石弱势运行，关注港口库存压力和供需失衡。