南华废钢周报：短期基本面改善

南华废钢周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周255家钢厂废钢日均到货量为26.8万吨（较上周+0.2），沙钢日均到货量未12828.57吨（较上周-6457.14吨）。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为34.59万吨（-0.65），其中长流程钢厂废钢日耗缩减，短流程钢厂废钢日耗上升，近期多地电炉有谷电利润，预计九月电炉复产积极性会提升。 加工基地库存：本周废钢涨价，基地收货积极性出现提升，捂货盼涨情绪上升，加工基地库存小幅增加。 钢厂库存：因本周钢厂废钢到货不及日耗，钢厂库存进一步收缩，其中长流程钢厂废钢库存以及库销比均低于去年同期水平，短流程钢厂废钢库销比偏高。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至8月30日，铁废价差为22（较上周+8），华东螺废价差为829（+52），废钢性价比较铁水提升，并且钢厂加废效益亦出现提升。 钢厂利润：截至8月30日，江苏长流程钢厂螺纹利润为42（周变化+41）；短流程钢厂平电螺纹利润为-65（周变化+48），华东地区长流程钢厂螺纹利润转正，电炉利润处于平谷之间。 策略观点：从供应来看，近期废钢贸易商捂货惜售情绪上升致使钢厂废钢到货量缩减，但是今年制造业以旧换新政策一直在推行，预计后续废钢供应并不会很紧张；从需求来看，传统旺季即将来临，预计钢厂生产积极性会有所提升，钢厂对于废钢有一定补库需求。综合来看，短期内在废钢供应端捂货惜售、需求或有增加，钢厂对废钢有一定补库需求下，废钢价格底部有一定支撑；但是预计钢材需求增量或有限，对应废钢价格上涨空间亦较为有限，废钢中长期弱势格局尚未转变。 富宝不含税综合价格指数 废钢价格 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 利润 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:钢联富宝南华研究 来源:钢联南华研究 来源:富宝南华研究 来源:钢联南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 基地库销比 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 开工率、产能利用率、铁水产量、盈利率 来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 短流程钢厂产量与库存 来源:南华研究 来源:南华研究