业绩快速增长，数码印花产业趋势明确

公司2024年半年度业绩报告显示，营收和净利润均实现高增长。具体数据为：实现营收8.16亿元，同比增长45.80%；归母净利润2.00亿元，同比增长35.45%；扣非归母净利润1.92亿元，同比增长31.85%。营收增长主要得益于数码喷印设备和墨水的双轮驱动，其中数码喷印设备营收同比增长45%至4.7亿元，墨水营收同比增长20%至2.37亿元。

毛利率有所下降，费用率有所上升。毛利率同减1.68个百分点至45.84%，主要因墨水降价；未来墨水降价空间有限，毛利率有望企稳。费用率同增2.66个百分点至16.59%，其中销售费用率同减1.78个百分点至6.67%，管理费用率同减0.46个百分点至5.43%，财务费用率同增5.75个百分点至-1.56%（主要受上年汇兑收益影响），研发费用率同减0.86个百分点至6.05%。

数码印花产业趋势明确，渗透率有望持续上升。数码喷印技术不断升级、成本下降，逐步替代传统印花工艺，目前处于规模化导入期。预计到2025年，全球数码喷墨印花产量将达150亿米，占印花总量约27%；中国数码喷墨印花产量将达47亿米，占国内印花总量约29%。数码印花工艺替代率的提升将带动公司工业数码喷印设备与配套墨水产品的持续快速增长。

募投项目逐步投产，规模优势明显。随着募投项目的逐步建成投产，公司将建成面积约26万平方米的智能化生产工厂，产能扩大至5,520台，打造全球最大规模数码喷印设备生产基地。同时，公司在天津建设智能化墨水生产基地，建成后墨水生产能力预计扩大至4-5万吨，公司规模优势愈发明显。