电子行业周报：华为发布亮眼中报，IDC上调全年智能手机出货预期

2024年09月01日 电子 证券研究报告 华为发布亮眼中报，IDC上调全年智能手机出货预期 投资评级领先大市-A维持评级 华为公布2024半年报，业绩强韧增长 首选股票目标价（元）评级 8月29日下午，华为在官网公布2024年上半年经营业绩。数据显示，华为在今年上半年实现销售收入4175亿人民币，同比增长34.3%，净利润达551亿元，高于2023年同期的466亿元，也是2019年来的次高。Canalys在最新发布的数据分析中提到，华为上半年在中国的智能手机出货量达到2220万台，同比增长55.2%，这也是华为自去年下半年回归以来，第三次挤入国内智能手机出货量前五榜单。在汽车业务中，根据赛力斯公告，深圳引望（华为汽车BU载体）2022年、2023年财务报表以及2024年上半年度模拟财务报表显示，深圳引望2022至2024年上半年归母净利润分别为-75.87/-55.97/22.31亿元，预估2024年度归母净利润为33.51亿元，首年实现扭亏为盈。 资料来源：Wind资讯 苹果发布会定档9月10日，将带来多款新品 苹果公布2024年秋季发布会时间，将于北京时间9月10日凌晨1点举行。预计在本次发布会上，苹果将推出iPhone 16系列新机、Apple Watch、AirPods等产品的更新，其中包括备受期待的iPad mini也有望同台亮相。本次发布会的主题口号为“高光时刻”(英文版It’s Glowtime)，苹果今年推出的Apple Intelligence智能功能将成为iPhone 16系列新机的重要卖点之一。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 AI应用处理器增长快速，国内半导体设备7月进口额创新高2024-08-25AI手机渗透率有望逐步提升，首届华为海思全联接大会9月初举行2024-08-18苹果产业链复盘与展望——AI强化平台生态，2025创新大年可期2024-08-182024年Q2全球半导体市场增长强劲，中国集成电路表现突出2024-08-11苹 果 业 绩 有 望 持 续 受 益Apple Intelligence，AI带动AMD营收高增2024-08-04 国内7月智能手机同比高增，IDC上调全年预测 8月28日信通院发布2024年7月国内手机市场运行分析报告，7月国内智能手机出货量2217.4万部，同比增长28.3%，占同期手机出货量的91.6%。2024年1-7月，国内智能手机累计出货量1.61亿部，同比增长13.7%，占同期手机出货量的94.2%。调研机构IDC鉴于上半年全球手机市场交付情况良好，27日宣布调高全球全年手机交付预测，最新估计同比增幅为5.8%，交付量预估达12.3亿部；原先预估为12.1亿部，同比增幅为4%。IDC预计到2024年底，生成式AI智能手机将实现344%的强劲增长，占据整个市场18%的份额，因为大多数旗舰机都将采用端侧AI功能。智能手机复苏叠加AI手机渗透率提升，行业持续增长可期。 电子本周涨幅0.66%（7/31），10年PE百分位为26.52%： （1）本周（2024.08.26-2024.08.30）上证综指下跌0.43%，深证成指上涨2.04%，沪深300指数下跌0.17%，申万电子版块上涨 3.43%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为6/31。2024年，电子版块累计下跌12.90%。（2）其他电子设备涨幅最大，为+3.16%；元件涨幅最小，为2.70%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为科森科技（+61.30%）、深圳华强（+52.03%）、智动力（+50.66%），跌幅前三公司分别为力源信息（-11.56%）、好上好（-10.67%）、利亚德（-10.06%）。（4）PE：截至2024.08.30，沪深300指数PE为10.86倍，10年PE百分位为13.98%；SW电子指数PE为34.92倍，10年PE百分位为25.99%。 投资建议： 华为产业链建议关注：芯海科技、天音控股、东睦股份等。苹果产业链建议关注：立讯精密、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、大族激光、博众精工、华兴源创、环旭电子、闻泰科技。 风险提示: 下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.半导体：2024年8月31日，半导体企业上半年持续回暖，逾七成二季度净利润环比正增长................................................................52.2. SiC：三安意法半导体项目进入收尾阶段，8英寸SiC衬底厂预计本月投产.....62.3.消费电子：7月中国智能手机出货量同比高增长............................73.本周行情回顾...............................................................83.1.涨跌幅：电子排名6/31，子版块中其他电子涨幅最大.......................83.2. PE：电子指数PE为34.92倍，10年PE百分位为25.99%.....................94.本周新股..................................................................11 图表目录 图1.台积电月度营收..........................................................5图2.世界先进月度营收........................................................5图3.联电月度营收............................................................5图4.新能源汽车产销量情况....................................................6图5.光伏装机情况............................................................6图6.国内智能手机月度出货量..................................................7图7.国内智能手机月度产量....................................................7图8.Steam平台主要VR品牌市场份额............................................7图9.Steam平台VR月活用户占比................................................7图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）...............................8图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）........................8图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）...........................8图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）..........................................9图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）..........................................9图15.电子版块近十年PE走势..................................................9图16.电子版块近十年PE百分位走势............................................9图17.电子版块子版块近十年PE走势...........................................10图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................10 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：2024年8月31日，半导体企业上半年持续回暖，逾七成二季度净利润环比正增长 截至8月30日，以半导体(中信)为样本的157家A股产业链公司中，已公布上半年业绩预告和半年报的公司共有150家(有3家已公布业绩预增)，其中净利润同比正增长的企业有83家，占比近六成；同比增长超过100%的企业有35家，同比增长超过50%的企业有47家，后者占比31.33%；在已公布半年报的147家企业中，二季度净利润环比增长的企业有104家，占比约70.75%。 2024年7月台积电单月营收2569.53亿新台币，同比增长44.67%，环比增长23.61%。世界先进2024年7月营收35.57亿新台币，同比下降1.11%，环比下降13.37%。联电2024年7月营收208.97亿新台币，同比增长9.62%，环比增长19.08%。 资料来源：世界先进公司官网，国投证券研究中心 资料来源：台积电公司官网，国投证券研究中心 资料来源：联电公司官网，国投证券研究中心 2.2.SiC：三安意法半导体项目进入收尾阶段，8英寸SiC衬底厂预计本月投产 8月30日，在西部（重庆）科学城，总投资约300亿元的三安意法半导体项目进入收尾阶段，其中，8英寸SiC衬底厂预计本月投产，比原计划提前2个月。据了解，三安意法半导体项目包含建设一座8英寸SiC晶圆（芯片）厂和配套的一座8英寸SiC衬底厂，预计总投资约300亿元人民币，将整合8英寸车规级SiC衬底、外延、芯片的研发与制造。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2024年7月，国内新能源汽车产量由去年80.50万辆增长至78.02万辆，销量由去年80.63万辆增长至99.05万辆。7月产销量仍保持同比增长，汽车消费端需求旺盛。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2024Q1国内光伏新增装机达到45.74GW，环比减少47.99%，同比增长35.89%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：国家能源局，国投证券研究中心 资料来源：中国汽车工业协会，Wind，国投证券研究中心 2.3.消费电子：7月中国智能手机出货量同比高增长 8月27日，据TrendForce集邦咨询最新显示器背板研究，OLED已成为智能手机的主流显示技术，推动了LTPS和LTPO等中高端背板技术在2024年智能手机市场的渗透率接近57%；2025年因良率提升和成本有效控制，渗透率有望挑战60%。而AMOLED面板则加速往其他IT市场发展，预估将进一步提高Oxide、LTPO背板的渗透率。 智能手机：据中国信通院，2024年7月中国智能手机出货量为2217.4万台(YoY+28.3%，MoM-7.0%)；据国家统计局，2024年7月中国智能手机产量为9234万台(YoY+4.0%，MoM-7.5%)。 资料来源：Wind，中国信通院，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券研究中心 VR：据Steam，2024年7月Oculus在Steam平台的份额占比为68.27%，YoY+7.77pct，MoM+1.43pct，而Pico份额占比为2.89%，YoY+0.81pct，MoM-0.34pct；St