H1汽车板块营收、归母净利保持稳定,盈利能力稳中有升。整车方面,乘用车营收稳步增长,盈利能力改善,主要得益于出口占比提升和自主品牌中高端车市场销量突破;合资品牌盈利能力持续恶化,价格战有望缓和。零部件企业营收同增3.6%,净利润同增21.1%,盈利能力逐步提升,价格战传导影响不大。地方以旧换新政策推动下,H2乘用车销量值得期待。推荐整车标的:江淮汽车、比亚迪、春风动力、长安汽车、长城汽车、理想汽车;智能化主线标的:星宇股份、科博达、德赛西威、华阳集团、华依科技、保隆科技;新能源化主线标的:瑞鹄模具、无锡振华、沪光股份、松原股份、拓普集团、双环传动、新泉股份、爱柯迪、银轮股份。风险提示:价格战程度提升、终端需求低于预期、国际贸易壁垒带来的出口销量低于预期。