焦点科技2024年中报点评：H1业绩增长23%，AI麦可渗透率提升

新报告 流通B股/H股（百万股） 0/0 维持增持。营收7.9亿元/+7.39%，归母净利2.34亿元/+23.2%，扣非2.3亿元/+23.5%符合预期；拟分红1.74亿元。维持预测公司2024- 26年EPS为1.49/1.81/2.17元增速25/21/20%，维持目标价37.5元，资产负债表摘要(LF)维持增持。 股东权益（百万元）每股净资产（元）市净率（现价）净负债率 2,401 7.58 3.4-52.95% H1综述：1)营收分板块：中国制造网营收6.49亿元/+7.09%占比82.1%，新一站保险0.55亿元/-5.37%占比7.03%；2)Q1/2单季营收增速分别11/4.2%，归母净利增速57.9/11.2%，扣非增速57/12.4%； 3)毛利率80.2%/+1.76pct，其中中国制造网79.9%/+1.14pct；净利率28.7%/+3.32pct；4)期间费用率55.2%/-2.6pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别35.3/9.47/10.1/-2.89%，同比分别-2/+0.57/-0.79/-0.4pct；5)经营净现金流1.52亿元/+5.42%。 52周股价走势图 焦点科技 深证成指 证券研究报告 8% 拓展新兴市场，升级产品服务。1)4月举办“超级出海季”活动，通过线上线下全渠道推广，显著增加买家数量、询盘量和订单量，超70%的供应商商机量提升，其中购买精点投的供应商商机量平均提升超50%；2)提升新兴市场的开发、运营力度，东南亚和中东流量分别增长53.1%、40.9%，助外贸企业获得更多流量和商机；3)推出“新能源出海一站式管家服务”；精点投全新升级，利用大数据分析帮助供应商快速开拓市场，实现流量和商机的双增长；支付工具“Global Pay Pro”多币种收款服务升级至支持14个主流币种原币入账；4)优化管理结构，3月将原中国制造网事业部分拆为中国制造网事业部、B2B销售事业部和AI事业部。 -1% 4400528 -9% -18% -27% -36% 2023-08 2023-12 2024-04 升幅(%) 1M 2M 绝对升幅相对指数 3%4% -13%-2% -25%-5% AI麦可持续升级迭代，看好渗透率提升。1)截至H1末中国制造网收费会员数为25734位、环比增加716位；购买AI麦可的会员共6095位、环比增加1454位，渗透率达到23.7%、环比增加5.1pct，AI麦可实现的现金回款超过1,300万元；2)AI麦可不断升级迭代，核心竞争力不断提升，未来随渗透率持续提升、打造成为跨境贸易AI应用集群及全链路解决方案、买家侧AI助手落地等，平台盈利能力望持续增强，长期发展值得期待。 相关报告 业绩增长58%，期待AI商业化提速2024.04.26业绩增长26%，期待AI产品进一步增长2024.02.23 业绩预增22-28%，拥抱全链路数综合服务2024.01.28 风险提示：AI产品渗透率提升不及预期、其他电商平台的冲击等 请务必阅读正文之后的免责条款部分2of3