港股公司信息更新报告：收入凸显韧性，创新、轻资产与全球化助力良性增长

2024H1公司实现营收978亿元，同比增长0.8%，产业运营利润34.7亿元，同比增长3%，归母净利润7.2亿元，同比下降47%。集团合并报表层面退出签约超220亿元。公司财务指标稳健，核心产业提质增效，资产底盘保持稳健。受处置非核心资产影响，下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为21.5／32.9／45.6亿元，同比增长55.6%/+53.1%/+38.8%，EPS为0.3/0.4/0.6元，对应PE14.1/9.2/6.6倍，维持“买入”评级。

分业务板块，2024H1健康板块营收232.6亿元，同比下降2.4%；快乐板块营收431.7亿元，同比增长5.9%；富足板块营收431.7亿元，同比增长0.4%；智造板块营收53.3亿元，同比下降2.4%。四大产业公司合计营收占比74%，其中豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险、复星旅文营收分别为275.7/203.8/148.1/94.1亿元，同比增长0.5%/-4.4%/+9.7%/+5.8%。境内收入519.3亿元，同比下降2%；海外收入458.7亿元，同比增长4%，占比47%，10年CAGR达55%。

创新成果与数智化赋能全球增长，2024H1科创投入35亿元，同比下降17%，研发效率提升，部分突破性成果转化为增长动力，复星医药4个重点创新产品的9项适应症进入上市前审批/关键临床阶段。公司实现全链路数智化，打造C2M生态闭环，消费会员数达586万人，会员销售贡献占比52.3%，供应链采购降本6.23亿元。文旅赛道轻资产运营模式成效显著，Club Med、亚特兰蒂斯等IP成为国内旅游标杆，2024H1总收入达94.1亿元，同比增长6%。基于全球35+国家和地区的产业布局，全球化深度运营能力持续提升。

风险提示：消费复苏不及预期、全球战略和投后整合风险、资本市场波动风险。