光学元组件快速增长，显微镜业务复苏在即

2024年半年度报告显示，永新光学实现营业收入4.28亿元，同比增长9.62%，但归母净利润9959万元，同比下降14.07%。其中，24Q2单季度营业收入2.12亿元，同比增长4.86%，环比下降1.62%，归母净利润5403万元，同比下降21.13%，环比增长18.58%，毛利率提升2.46个百分点至40.17%。

光学显微镜业务方面，2024H1收入1.63亿元，同比下降12.78%，但预计下半年将受益于国家政策支持（如3000亿元特别国债资金支持设备更新和以旧换新）而快速恢复，公司具备高端显微镜自主研发制造能力。

光学元组件业务方面，2024H1收入2.54亿元，同比增长30.95%，主要得益于条码扫描业务快速恢复和激光雷达产品规模化量产。公司是全球领先的条码扫描机器视觉设备光学元组件供应商，并已建立芯片封装产线，开发条码扫描模组产品。激光雷达方面，公司近10年研发制造经验使其成为禾赛、图达通等头部企业的重要合作伙伴。

医疗光学业务方面，公司将其列为新兴战略业务，近2年增长超50%，通过精密加工等技术切入医疗器械市场，开发内窥镜镜头、手术镜等产品，并逐步进入眼科、神经外科手术显微镜市场。

投资建议方面，预计公司2024-2026年收入增速分别为20.32%、36.66%、28.56%，净利润增速分别为13.30%、34.92%、28.93%，维持买入-A评级，6个月目标价60.00元。风险提示包括政策落地不及预期、智能驾驶渗透率增长不及预期、汇率风险和市场竞争加剧。