加快向SaaS运营模式转型，全球化取得阶段性成果

石基信息（002153）研报总结

核心观点

石基信息发布2024年半年度报告，公司加快向SaaS运营模式转型，全球化业务取得阶段性成果。

关键数据

• 2024年上半年业绩：营收13.82亿元，同比增长15.09%；归母净利润0.25亿元，同比增长10.83%；扣非归母净利润0.20亿元，同比增长16.40%；毛利率46.06%，同比下降3.43pct。
• 2024年第二季度业绩：营收7.50亿元，同比增长17.31%；归母净利润0.13亿元，同比增长10.71%；扣非归母净利润0.09亿元，同比增长9.63%；毛利率43.32%，同比下降4.82pct。
• 全球化业务：云餐饮系统Infrasys Cloud已上线3955家客户；新一代云架构的企业级酒店信息系统产品石基企业平台已上线433家酒店。
• SaaS业务：2024年6月底ARR 4.47亿元，同比增长约30.8%；企业客户门店总数超过8万家酒店，平均续费率超过90%。
• 预订平台：2024年上半年产量1168万间夜，同比增长32.7%。
• 支付业务：2024年上半年客户与支付宝和微信直连的支付业务交易总金额约1514亿元人民币，同比下降约1.9%。

研究结论

• 公司全球化业务取得阶段性成果，云餐饮系统和酒店信息系统产品持续拓展市场。
• 加快向SaaS运营模式转型，ARR高增，SaaS业务发展迅速。
• 预计公司2024-2026年营业收入分别为31.74/38.10/46.77亿元，同比增速分别为15.46%/20.01%/22.76%；归母净利润分别为0.59/1.30/2.31亿元，同比增速分别为由亏转盈/118.82%/78.07%。
• 建议持续关注公司在酒店、餐饮、零售及休闲娱乐行业等信息化市场的领先地位，以及向SaaS运营模式转型的潜力。

风险提示

• 技术及产品开发风险
• 市场及政策风险
• 海外投资风险
• 经营管理风险