-镍月报

2024年08月31日 月内宏观利好，盘面价格有所上涨 联系我们 研究员：卫立邮箱:weili@greendh.com从业资格：F3075702咨询资格：Z0018108 ➢操作逻辑：期货市场方面，月内价格受到宏观利好影响，价格上涨后处于窄幅震荡，月末开始有所下调，月末收于128370元/吨。现货市场方面，8月精炼镍产量维持高位，同时由于出口利润大幅缩减，国产电积镍出口大量收缩。宏观方面，降息临近，但基本已经北市场消化，美国经济基本面仍存一定韧性，衰退预期有所走弱。基本面方面，整体精炼镍仍处于供需宽松局面，价格缺乏有力支撑，目前以成本支撑为主要逻辑。镍铁目前价格表现稳定，整体资源偏紧。镍矿方面，由于镍铁价格坚挺，框架也维持高位稳定状态。下游需求端，不锈钢9月排产量处于高位，对镍铁需求高位情况下整体供需偏紧。➢目前总体来看，目前产业链基本面情况没有明显改变，受到宏观影响，后续价格或将再次产生 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 大幅波动。目前镍矿价格及镍铁价格对镍价产生一定支撑，但缺乏进一步向上动力，预计短期内价格以震荡运行为主。 ➢操作建议：短线操作，价格参考区间129000-134000。 上期复盘 Part 1上期复盘 1.1本周沪镍市场回顾 本周工业硅市场简要回顾： ➢期货方面，期货市场方面，月内价格受到宏观利好影响，价格上涨后处于窄幅震荡，月末开始有所下调，月末收于128370元/吨。现货市场方面，8月精炼镍产量维持高位，同时由于出口利润大幅缩减，国产电积镍出口大量收缩。宏观方面，降息临近，但基本已经北市场消化，美国经济基本面仍存一定韧性，衰退预期有所走弱。基本面方面，整体精炼镍仍处于供需宽松局面，价格缺乏有力支撑，目前以成本支撑为主要逻辑。镍铁目前价格表现稳定，整体资源偏紧。镍矿方面，由于镍铁价格坚挺，框架也维持高位稳定状态。下游需求端，不锈钢9月排产量处于高位，对镍铁需求高位情况下整体供需偏紧。库存方面，国内社会库存增加至35235吨；仓单库存增加至18535吨；现货库存增加至12800吨；保税区库存增加至3900吨，全球镍库存增加至154233吨，LME库存有所增加，LME镍库存增加至118998吨。➢总的来看，目前产业链基本面情况没有明显改变，受到宏观影响，后续价格或将再次产生大幅波动。目前镍矿价格及镍铁价格对镍价产生一定支撑，但缺乏进一步向上动力，预计短期内价格以震荡运行为主。 请务必阅读文后免责声明 1.2期货盘面回顾 ➢月内价格受到宏观消息影响，价格持续上涨，月末开始有小幅回调，但整体在13万附近震荡，月末收于128370元/吨。➢预计短期内镍价震荡运行。 1.3现货市场回顾 ➢受期货盘面影响，现货价格成交重心下移。但由于下游多持有悲观情绪，实际成交以刚需为主，现货升水有小幅下调。 Part 2本期分析 2.1库存分析 ➢国内社会库存增加至35235吨；仓单库存增加至18535吨；现货库存增加至12800吨；保税区库存增加至3900吨，全球镍库存增加至154233吨，LME库存有所增加，LME镍库存增加至118998吨。 2.2库存分析 2.3新能源汽车 2.4不锈钢库存 ➢佛山不锈钢库存为342100吨，较上周增加9000吨，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平；无锡不锈钢库存为634600吨，较上周减少9300吨，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平。 2.5沪伦比 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。