北马其顿经济新校准 DSGE 模型概述

O新校准的概述DSGE模型的ECONOMY OFNORTHMACEDONIA Tibor Hl é dik 、 Joana Madjoska 、 Mite Miteski 和 Jan Vl č ek WP/24/ 187 IMF 工作文件描述作者正在进行的研究 ， 并发表以引起评论和鼓励辩论。国际货币基金组织工作论文中表达的观点是作者（们）的观点，不一定代表国际货币基金组织、其执行董事会或管理层的看法。 2024AUG WP/24/187 IMF 工作文件能力发展研究所 授权由 Herv é Joly 于 2024 年 8 月分发 IMF 工作文件描述作者正在进行的研究 ， 并发表以引起评论和鼓励辩论。国际货币基金组织工作论文中表达的观点是作者的观点，并不一定代表国际货币基金组织、其执行董事会或管理层的意见。 摘要 ：本文展示了一个由北马其顿共和国国家银行（NBRNM）在国际货币基金组织（IMF）和捷克国家银行（CNB）联合提供的技术援助项目内开发的校准动态随机一般均衡（DSGE）模型，用于分析北马其顿经济。该模型结构反映了北马其顿经济的特定特征，即一个小型开放经济DSGE模型，具备固定汇率制度，并能适应随时间变化的结构性变动。文章详细阐述了模型的理论结构，包括经济主体的优化问题和一阶最优条件。特别强调了模型校准及评估，包括冲击响应分析、冲击分解和历史样本模拟的分析。相较于其他专注于DSGE模型的实证论文，我们的方法明确包含了捕捉非平稳大比率和Balassa-Samuelson效应所需的额外趋势和楔子。该模型旨在补充NBRNM现有的政策分析工具，以增进对国内经济业务周期内在驱动因素的理解。 工作文件 北马其顿经济的新校准 DSGE 模型概述 1由 Tibor Hl é dik 、 Joana Madjoska 、 MiteMiteski 和 JanVl č ek 编写 Contents 简介 … … 模型的结构 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 7家庭....................................................................................................................................................7 工资设定............................................................................................................................................9 资本积累的技术.......................................................................................................9 生产部门.........................................................................................................................................10 中间商品生产者...............................................................................................................10 终端商品生产者...........................................................................................................................12 终端消费品生产者......................................................................................................12 出口部门.........................................................................................................................................12 投资品生产者.................................................................................................................13 公共支出商品..............................................................................................................14 进口部门................................................................................................................................................14 货币政策............................................................................................................................................14 政府..................................................................................................................................................15 国民账户.........................................................................................................................................15外部部门..............................................................................................................................................15 技术过程..............................................................................................................................................16 模型诊断 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …… … … … … … … … … 19关键模型变量与数据的稳态.........................................................................................19 冲击响应函数..........................................................................................................................20 冲击分解...................................................................................................................................25 历史模拟....................................................................................................................................30 附件 1 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … Introduction 中央银行的货币政策决策日益依赖于为政策分析和预测所开发的更为先进的宏观经济学模型。DSGE模型已成为标准之一。2 中央银行在发达和新兴市场经济体中开发和使用的工具。根据这一经验，越来越多的新兴市场中央银行在其工具箱中加入了DSGE模型。由于持续的结构性变化，除了通常包含的全要素生产率外，还应添加特定的技术趋势和楔子，以使模型与数据相匹配。到目前为止，DSGE方法已成为分析宏观经济政策问题的主要建模工具，被实践者和学术界人士广泛使用。 为了跟上这些趋势，北马其顿共和国国家银行（NBRNM）启动了一个新的校准新凯恩斯DSGE模型的发展，该模型反映了北马其顿经济的特定特征——一个固定汇率的小型开放经济体，在由CNB/IMF提供的技术援助项目中。本文旨在提供对该新模型结构、校准和实证验证的概述。它包含了许多DSGE模型的标准特性，如垄断竞争、Calvo粘性价格和工资、习惯形成以及多层次商品生产，以准确捕捉商业周期的动力学。该模型与ICD标准的DSGE模型STAMP共享了多个特征，该模型已在中央银行和财政部的宏观经济框架实践中有使用记录，见Remo等人（2023）。然而，它还包含了适应马其顿叙事的行业特定技术和趋势等特色。 小型开放经济 DSGE 模型旨在用作政策的额外分析工具3 结合季度主要预测模型（MAKPAM）进行分析，因为它可能为NBRNM的结构分析和政策指导提供一个更加连贯、基于微观基础的理论框架。具体而言，与属于所谓的“缺口模型”类别的MAKPAM模型不同，DSGE模型是从微观基础出发构建的，这意味着它考虑了消费者和企业、技术以及制度框架（如预算约束、市场出清和货币政策规则）之间的相互依存行为。因此，它能够通过分析各种冲击对经济的影响，来研究货币政策对经济主体决策的影响。因此，该模型代表了一种对许多与政策相关主题的广泛研究非常有用的新工具和参考。同时，它提高了NBRNM货币政策与研究部门的故事叙述能力，并用一个新的分析工具丰富了中央银行的货币政策决策。然而，此模型并不旨在用于预测，MAKPAM仍将是主要的预测工具。NBRNM 的核心预测工具。 论文结构如下。第2节讨论了马其顿经济的简化事实，这些事实激发了我们的建模选择。第3节呈现了模型规范，而第4节解释了模型的校准。第5节包含对模型诊断的讨论。第6节进行总结。 北马其顿经济的程式化事实 本文所提出的DSGE模型专为马其顿经济的故事量身打造，马其顿是一个小型开放经济体，实行固定汇率制度，并经历了显著的结构变化。 NBRNM的主要目标是在国内经济中维持价格稳定。这通过保持本国货币、马其顿 денар的名义汇率不变来实现。4 德国马克/欧元，自1995年10月起保持稳定。这一货币策略在控制通货膨胀方面表现出了相当的成功，从1996年至2020年的平均消费者价格增长仅为1.8%（相比