螺矿产业链周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 2024-8-23中航期货 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：现货价格有所反弹，基差走扩 成本：价格跌穿电炉谷电成本 PART 03数据分析 产量：7月粗钢和生铁产量明显下降 2024年7月，中国粗钢产量8294万吨，同比下降9.0%；生铁产量7140万吨，同比下降8.0%；钢材产量11436万吨，同比下降4.0%。 1-7月，中国粗钢产量61372万吨，同比下降2.2%；生铁产量50968万吨，同比下降3.7%；钢材产量81341万吨，同比增长1.3%。 PART03数据分析 产量：高炉和电炉开工继续回落 本周，全国247家钢厂高炉开工率77.47%，周环比减少1.37个百分点。电炉开工率50.98%，周环比下降1.44个百分点。 PART 03数据分析 产量：本周螺纹产量继续下降 钢联数据：本周，五种建材产量为778.94（+0.96）万吨。螺纹产量160.6（-5.77）万吨。热卷产量310.27（+0.3）万吨。 利润：钢厂盈利率降至冰点 本周，钢厂盈利率1.3%，环比减少3.46个百分点。 PART 03数据分析 库存：螺纹延续去库，热卷库存由增转降，但库存仍高 本周，钢联5种建材总库存1641.86（-58.14）万吨，社库1194.06（-41）万吨，厂库447.8（-17.14）万吨。螺纹总库存651.82（-38.74）万吨，社库481.32（-27.73）万吨，厂库170.5（-11.01）万吨。热卷总库存442.21（-8.32）万吨，社库350.03（-8.62）万吨，厂库92.18（+0.3）万吨。 需求：本周建材成交有所改善 本周低价之下，建材成交有所改善，周均成交量12.66万吨。 PART 03数据分析 需求：本周钢材表需好转 本周，5种建材表需为837.08（+36.47）万吨，螺纹表需为199.34（+3.38）万吨。热卷表需为318.59（+30.39）万吨。 PART03数据分析 终端：7月M1同比降幅继续扩大，地产延续弱势运行 2024年7月社会融资规模增量为7708亿元，人民币贷款增加2600亿元，M2同比增长6.3%，M1同比增长-6.6%，M1-M2增速扩大至-12.9%。2024年7月PPI同比下降0.8%，与上月持平。 2024年1-7月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.2%和-23.2%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-21.8%和-18.6%。 PART03数据分析 终端：基建投资保持韧性，专项债发行进度较慢 2024年1-7月，基建投资累计同比增长8.1%，较1-6月增长0.4个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。截至最新，今年全国己发行地方新增专项债1.97万亿元，占专项债限额50.51%。而在2022年、2023年，当年8月末均已累计发行新增专项债超过3万亿元，占全年计划的75%以上。 PART03数据分析 终端：7月车市进入传统淡季，造船维持较好景气度 2024年7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。2024年1-7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631万辆，同比分别增长3.4%和4.4%。2024年7月中国出口船舶556艘；1-7月累计出口3470艘，累计同比增长28.3%。2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。 PART03数据分析 终端：7月挖掘机产量同比增长，钢材出口压力略有显现 2024年7月，我国挖掘机产量19965台，同比增长50.7%。2024年1-7月，我国挖掘机累计产量168624台，同比增长12.4%。 2024年7月，中国小松挖掘机开工小时数为88.4小时，同比略降0.3%，环比提高0.8%。2024年7月销售各类挖掘机13690台，同比增长8.6%，其中国内6234台，同比增长21.9%；出口7456台，同比 下降0.51%。 2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。2024年7月，中国出口钢铁板材518万吨，同比增长11.8%；1-7月累计出口4163万吨，同比增长28.4%。 （铁矿）现货：现货价格有所反弹，基差持稳 PART 03数据分析 进口和发运：7月进口继续增加，当周发运增加 7月中国进口铁矿砂及其精矿10281.3万吨，较上月增加520.0万吨，环比增长5.3%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿71377.4万吨，同比增长6.7%。 8月12日-8月18日，全球铁矿石发货3166.1（+201.4）万吨，澳巴发货量分别为1777.9（+138.9）和803.7（-0.7）万吨，其中澳洲发中国1534.1（+120.3）万吨，占澳洲总量86.3%。 PART 03数据分析 到港：到港铁矿石回落 8月12日-18日，中国47港铁矿石到港总量2522.5万吨，环比增加93.1万吨；中国45港铁矿石到港总量2347.8万吨，环比减少6.9万吨。 铁水产量：继续下降，或仍未触底 本周，全国247家钢厂日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港下降，库存降幅收窄，后续或重回累库 本周，45港港口库存环比降2.58万吨至15032.52万吨。日均疏港量302.63万吨，环比降19.18万吨。 钢厂消耗和库存：日耗和库存同步回落 本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9000.06万吨，环比减少69.92万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.08万吨，环比减少4.41万吨，库存消费比32.6，环比增加0.26天。 PART 03数据分析 价差：卷螺差延续回落，高低品矿价差持续收敛 本周，卷螺差（现货）继续回落，因为热卷的基本面压力更为显著，虽然库存由增转降，但库存压力仍然很大，市场并未给予反应，卷螺差或延续低位运行。随着铁矿石价格的下跌，高品矿铁矿亏损，低品矿的消耗增加，高低品矿价格持续回落，预计仍将延续。 PART 04后市研判 本周，美联储会议纪要预测9月将首次降息，与市场预期一致。本周公布的PMI数据低于预期，首申数据高于预期，市场对经济仍存担忧。等待今晚JacksonHole会议鲍威尔对美国经济更明确的指引。本周钢材数据有一定的改善，螺纹库存继续去化，热卷表需明显改善，库存由增转降，但是市场并没有反映，仍需跟踪去库延续性。工信部发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知，或反映在当前钢铁行业形势严峻背景下，对过剩产能的担忧，市场或仍需跌价进一步解决矛盾，预计螺纹10合约，热卷10合约仍维持偏弱运行。继续关注宏观市场变化及旺季预期下阶段性反弹的机会，但受制于需求预期，上行高度可能有限。 铁矿方面，当周发运增加，到港小幅回落。钢厂利润降至冰点，铁水产量进一步下行，钢厂盈利率降至1%，铁水产量或仍未见底，价格压力仍存。本周港口库存延续下降，但降幅明显收窄，预计高库存格局将延续。在铁水产量筑底之前预计铁矿石2501合约维持偏弱运行，但或受到宏观影响波动有所放大。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。