有色金属周报（工业硅）：市场暂无变动，硅市压力依旧

核心观点与关键数据

产业链价格回顾

• 工业硅：华东地区不通氧553#和421#工业硅均价环比下跌，期货主力合约收盘价下跌。硅石价格持稳，电极价格稳中趋弱，硅煤和石油焦价格走弱。硅企7月利润下滑，少数硅企减产，开炉率55.12%。部分硅企为回笼资金让利，成交价下滑。
• 多晶硅：7月产量环比减少，但同比增加。8月部分厂家减产，预计产量下调至13.9万吨。库存小幅下降，价格大稳小动，复投料、致密料、莱花料价格环比持平。部分小单成交价上移。
• 硅片、电池片、组件：各尺寸库存充足，暂无利好回升消息；电池片出货不畅，库存压力仍存；组件清库为主，等待终端回暖。

开工与供给

• 硅石：西南产区枯水期停产或提前，西北产区减产企业尚未复产，硅石补库需求不足，价格持稳。
• 电极：碳电极和石墨电极价格环比下滑，需求走弱，成本面原料价格走弱，厂家让利出货。
• 硅企：开工率年内高位，但部分硅企因检修/行情减产，边际产量下滑。
• 多晶硅：开工率5-6成，预计8月产量下调。
• 有机硅：7月开工率下降，8月预计产量增至21.75万吨。
• 硅铝合金：原生和再生铝合金开工率环比持平，价格小幅上涨。

库存与成交

• 工业硅：厂库增速趋缓，社会库存压力较大，截至8月9日，社会库存48万吨，其中普通社会库存小幅累库，期货交割库库存环比减少。
• 多晶硅：市场成交温和，部分小单成交价上移，主流价格和长单价格基本维持不变。
• 有机硅：开工平稳，暂无新增检修计划，单体厂挺价决心较强，价格小涨后趋稳。
• 硅铝合金：价格小幅上涨。

研究结论

• 市场暂无变动，硅市压力依旧。供强需弱格局下，行业库存压力较大。宏观风险和硅厂意外减产是主要风险因素。多晶硅维持减产态势，有机硅持稳为主，原料维持刚需采购，硅铝合金开工稳中趋弱。库存持续累积，市场成交温和。