有色金属周报(工业硅)悲观情绪依旧，硅市尚未出现转折信号2024年4月8日宏源期货研究所010-8229 5006曾德谦（F3021262,Z0013703） 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所摘要主要逻辑本周观点上周观点成本端：西南产区整体处于枯水期高成本阶段，原料价格窄幅 变动；五六月份即将转入平丰水期，成本端支撑将减弱。供给端：部分北方硅厂存在停炉和检修情况，开工有所下移，南方除怒江地区部分复产，其余多处于停产或减产状态，保山某厂家因线路改造影响部分生产，影响不大，四川地区目前多数硅厂预计5月之后丰水期开工；随着硅价持续走弱，关注硅价跌破成本线后北方硅厂开工情况。需求端：硅片厂库存高位，对多晶硅采买积极性减弱，多晶硅库存累积，目前已突破15万吨大关，加之新增产能持续爬坡，预计3月多晶硅排产在17万吨左右，库存累积下多晶硅价格承压，硅料价格走弱，新增产能投放不容乐观；有机硅终端市场较弱，部分厂商4月有检修计划，对工业硅需求减弱。库存 ：社会库存绝对位置不高，且变动不大；下游采买有限，工业硅厂库呈明显的累库趋势。风险因素：宏观风险，硅厂意外减产。上周工业硅期货价格略有反弹，但供强需弱格局下，硅市悲观情绪较重，工业硅现货持续走弱，市场成交多以按需采买为主，预计短期工业硅现货价格持续偏弱，期货价格运行区间11,500-12,500元/吨，关注成本倒挂下北方硅厂开工情况。低位徘徊。 目录CONCENTS123产业链价格回顾部分硅厂下调开工，供给整体较为宽松持续放量，多晶硅库存压力较大4终端弱势，有机硅开工或下调5硅铝合金开工小幅下移6库存持续小幅累库 1.1期价有所反弹，现货价格跌势未尽数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所日度数据2024/4/32024/3/29变动幅度日度数据2024/4/32024/3/29变动幅度工业硅（元/吨）期货主力合约收盘价12,01011,94565.00 0.54%多晶硅（元/千克）复投料54.50 59.50 -5.00 -8.40%不通氧553#华东13,30013,500-200.00 -1.48%致密料52.00 56.50 -4.50 -7.96%黄埔港13,20013,450-250.00 -1.86%莱花料47.50 52.50 -5.00 -9.52%天津港13,20013,400-200.00 -1.49%有机硅（元/吨）DMC14,35015,350-1,000.00 -6.51%昆明13,45013,550-100.00 -0.74%107胶14,75015,650-900.00 -5.75%四川13,25013,350-100.00 -0.75%硅油16,00016,850-850.00 -5.04%通氧553#华东13,45013,700-250.00 -1.82%硅片（元/片）单晶M6-166mm（160μm）1.68 1.68 -0.00%黄埔港13,50013,750-250.00 -1.82%单晶M10-182mm（160μm）1.75 1.75 -0.00%天津港13,25013,500-250.00 -1.85%单晶G12-210mm（160μm）2.45 2.45 -0.00%昆明13,65013,800-150.00 -1.09%单晶M10-182mm（155μm）1.75 1.75 -0.00%421#华东14,10014,300-200.00 -1.40%电池片（元/瓦）单晶PERCM6-166mm0.61 0.61 -0.00%黄埔港14,10014,300-200.00 -1.40%单晶PERCM10-182mm0.38 0.38 -0.00%天津港14,10014,300-200.00 -1.40%单晶PERCG12-210mm0.37 0.37 -0.00%昆明14,15014,250-100.00 -0.70%硅铝合金（元/吨）ADC1220,40020,200200.00 0.99%四川14,00014,200-200.00 -1.41%A35620,35020,050300.00 1.50%97硅1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%11,90012,100-200.00 -1.65%硅粉（元/吨）553#金属硅粉14,10014,300-200.00 -1.40%1.5%≤Fe<1.8%,Ca≤0.5%11,70011,900-200.00 -1.68%421#金属硅粉15,35015,600-250.00 -1.60%Fe≥1.8%,Ca≥1.0%11,45011,650-200.00 -1.72%三氯氢硅（元/吨）4,9004,900-0.00% 1.2工业硅现货价格下探数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•华东地区不通氧553#工业硅均价13,300元/吨，环比下降200元/吨•华东地区421#工业硅均价14,100元/吨，环比下降200元/吨•工业硅期货主力合约收盘价12,010元/吨，环比上涨65元/吨80001800028000380004800058000680001月2日1月14日1月26日2月7日2月20日3月3日3月15日3月27日4月9日4月21日5月6日5月18日5月30日6月11日6月23日7月5日7月17日7月29日8月10日8月22日9月3日9月15日9月27日10月16日10月28日11月9日11月21日12月3日12月15日12月27日单位：元/吨华东地区不通氧553#工业硅均价2021年2022年2023年2024年 13,000.00 13,500.00 14,000.00 14,500.00 15,000.00 15,500.00 16,000.002023-11-032023-12-032024-01-032024-02-032024-03-032024-04-单位：元/吨基差（华东不通氧553-期货主力）12,000.0012,500.0013,000.0013,500.0014,000.0014,500.0015,000.0015,500.0016,000.0016,500.00单位：元/吨工业硅期货主力合约收盘价 目录CONCENTS123产业链价格回顾部分硅厂下调开工，供给整体较为宽松持续放量，多晶硅库存压力较大4终端弱势，有机硅开工或下调5硅铝合金开工小幅下移6库存持续小幅累库 2.1硅石价格平稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所4004204404604805005205401月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月21日5月11日5月27日6月21日7月12日7月29日8月19日9月9日9月24日10月15日10月29日11月12日11月26日12月10日12月24日单位：元/吨新疆硅石平均价2021年2022年2023年2024年3003203403603804004204404604805001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月21日5月11日5月27日6月21日7月12日7月29日8月19日9月9日9月24日10月15日10月29日11月12日11月26日12月10日12月24日单位：元/吨云南硅石平均价2021年2022年2023年2024年2002503003504004505005506006507001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月21日5月11日5月27日6月21日7月12日7月29日8月19日9月9日9月24日10月15日10月29日11月12日11月26日12月10日12月24日单位：元/吨湖北硅石平均价2021年2022年2023年2024年2002503003504004505001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月21日5月11日5月27日6月21日7月12日7月29日8月19日9月9日9月24日10月15日10月29日11月12日11月26日12月10日12月24日单位：元/吨江西硅石平均价2021年2022年2023年2024年4004104204304404504604704804905001月5日1月19日2月3日2月23日3月8日3月18日4月1日4月21日5月11日5月27日6月21日7月12日7月29日8月19日9月9日9月24日10月15日10月29日11月12日11月26日12月10日12月24日单位：元/吨广西硅石平均价2021年2022年2023年2024年 2.1云南部分地区电价小幅下调数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所0.20.250.30.350.40.452019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-012023-07-012023-10-012024-01-01单位：元/千瓦时新疆地区电价吐鲁番伊犁石河子0.20.250.30.350.40.450.50.550.62016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-012019-12-012020-04-012020-08-012020-12-012021-04-012021-08-012021-12-012022-04-012022-08-012022-12-012023-04-012023-08-012023-12-01单位：元/千瓦时云南地区电价怒江宝山德宏文山0.20.250.30.350.40.450.50.550.60.650.72016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-012019-12-012020-04-012020-08-012020-12-012021-04-012021-08-012021-12-012022-04-012022-08-012022-12-012023-04-012023-08-012023-12-01单位：元/千瓦时四川地区电价凉山阿坝乐山雅安 2.1电极价格运行平稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•电极价格平稳•截至4月7日，碳电极均价9,200元/吨，环比持平，石墨电极18,100元/吨，环比持平50007000900011000130001500017000190001月5日1月14日1月25日2月3日2月17日2月25日3月5日3月15日3月24日4月1日4月15日4月28日5月7日5月20日6月2日6月16日6月25日7月8日7月21日7月30日8月12日8月25日9月3日9月16日9月28日10月15日10月28日11月10日11月19日12月2日12月15日12月24日单位：元/吨碳电极平均价格2021年2022年2023年2024年800013000180002300028000330001月5日1月14日1月25日2月3日2月17日2月25日3月5日3月15日3月24日4月1日4月15日4月28日5月7日5月20日6月2日6月16日6月25日7月8日7月21日7月30日8月12日8月25日9月3日9月16日9月28日10月15日10月28日11月10日11月19日12月2日12月15日12月24日单位：元/吨石墨电极成本2021年2022年2023年2024年050001000015000