首钢资源2024上半年业绩受精焦煤量价齐跌及生产成本上升影响,收入和利润同比减少。公司因兴无矿上组煤关闭导致产量下降,调低全年原焦煤产量指引至480-525万吨,但预计明年产量有望恢复至500-525万吨。公司维持稳健财务状况,持有约92.20亿港元现金,预计明年资本开支约4-5亿元,将保障持续高派息。核心观点包括:产量暂时下跌影响单位成本,明年产量有望恢复,充裕在手现金保障高分红。