黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色 钢材 【相关资讯】 1.8月26日，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调70元/吨，报2970元/吨。 2.8月26日，全国旧标螺纹钢市场库存占比45.94%，日环比降幅4.42%。 现货价格：网价上海地区螺纹3250元（+60），北京地区3170（+30），上海地区热卷3210元（+80），天津地区热卷3160元（+50）。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏强走势。26日钢联口径螺纹成交为14.93万吨，成交跟随盘面大幅好转。近期铁水持续减产，但钢材供需压力仍存，导致盘面始终承压。然而近期废钢开始涨价，钢材下方成本支撑较强，美国9月降息概率持续升温，带动大宗商品普涨，而后续随着旺季的到来，下游需求或有所好转，钢价存在反弹机会。目前谷电又出现利润，铁废差有所扩大，后续电炉可能复产，叠加板材复产加大供应压力，后续仍需观望钢材复产速度及旺季需求恢复情况，因此短期钢价维持反弹趋势，但上方仍存在阻力。若9月下游房建需求有所修复，则钢价将出现上涨。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：维持震荡偏强走势。2.套利：建议做多01卷螺差。3.期权：建议观望。 双焦 【相关资讯】 1.财政部数据显示，1-7月，全国一般公共预算收入达135663亿元，同比下降2.6%，扣除特殊因素影响后，同比增长1.2%左右；全国一般公共预算支出达155463亿元，同比增长2.5%。 2. 8月26日，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调70元/吨，报2970元/吨。 3.焦炭：日照港准一级冶金焦1720元/吨，折盘面1849元/吨，山西吕梁准一冶金焦1500元/吨，折盘面1783元/吨；焦煤：山西中煤折盘面1360元/吨，蒙5折盘面1353元/吨，蒙3折盘面1338元/吨。 【逻辑分析】 夜盘双焦价格震荡运行，在钢材上涨的带动下，市场情绪有所好转。下游焦钢企业焦煤库存偏低，在焦煤大幅下跌后，部分企业对焦煤采购积极性略有好转，但在下游钢材需求没有明显好转之前，焦煤阶段性供给过剩局面还会维持一段时间。盘面上，经过了前期大幅下跌后，博弈加大，下跌动能减弱，随着高温天气逐步过去，钢材需求旺季也即将到来，市场对于未来钢材需求还抱有一定期待，双焦跟随钢材运行为主，会有修复性反弹的机会，预计近期底部偏强震荡。 【交易策略】 1.单边：震荡偏强2.套利：观望3.期权：观望4.期现：观望 铁矿 【相关资讯】 1.财政部数据显示，1-7月，全国一般公共预算收入达135663亿元，同比下降2.6%，扣除特殊因素影响后，同比增长1.2%左右；全国一般公共预算支出达155463亿元，同比增长2.5%。 2.美国7月耐用品订单初值环比增长9.9%，为2020年7月以来最大增幅，预估为增长4.9%，前值由下降6.7%修正为下降6.9%。 3. 8月19日-25日，Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2610.2万吨，环比增加28.6万吨。澳洲铁矿发运量1848.2万吨，环比增加70.3万吨。巴西铁矿发运量762.0万吨，环比减少41.7万吨。 4．青岛港PB粉现货746（+29），折标准品786；超特粉现货630（+28），折标准品855；卡粉现货886（+27），折标准品843；主流定价品为PB粉现货746（+29），折标准品786，01主力合约基差36。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格小幅震荡。周一铁矿价格大幅上涨，前期黑色市场利空因素基本得到消化，市场预期较快好转。当前铁矿供应端压力有所减弱，虽国内制造业用钢和海外用钢需求增速显著放缓，但用钢需求韧性预计会得到延续。库存方面，上周铁矿港口库存环比基本持平，随着铁水产量持续下降，港口铁矿阶段性去库仍未到来。整体来看，前期下跌市场大部分时间都在交易弱现实，预期成分市场交易较少，市场预期转变后，接下来旺季现实和预期的共振有望得到市场交易，因此短期铁矿价格预计呈现震荡偏强走势。 【交易策略】 1．单边：震荡偏强2．套利：观望3．期权：观望 铁合金 【相关资讯】 1.26日唐山迁安地区松汀钢铁普方坯资源追涨40，累计涨70，执行2980含税出厂。 2.财政部：1—7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。 3.记者8月26日从财政部了解到，2023年以来，按照党中央关于“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”的决策部署，经过各方面协同努力，地方政府债务风险得到整体缓解，隐性债务规模逐步下降。总的看，目前我国地方政府债务风险总体可控。 【逻辑分析】硅铁方面，26日现货价格平稳运行。近期供应端小幅下降，整体维持高位运行，目前期价的主导逻辑仍然在钢材需求。近期地方专项债发行有所加速，随着时间临近9月，市场对传统旺季的钢材需求存在回升预期，部分微观数据也确实出现了环比好转。同时，海外宏观情绪受鲍威尔讲话有所提振，宏微观共振下整体黑色金属出现大幅上行。硅铁在板块内反弹幅度仍然偏低，短期内跟随钢材仍有反弹空间。 锰硅方面，26日锰矿平稳运行，锰硅现货价格稳中偏弱。供应端，锰硅厂整体仍处于亏损状态，未来产量仍有下行动力。需求端，上周样本钢厂螺纹钢产量再创新低，基本面暂时处于供需双弱状态。但如硅铁部分所述，受宏微观共振影响，目前整体黑色金属板块有所回暖，锰硅同样在板块内反弹幅度较低，短期内跟随钢材仍有反弹空间。 【交易策略】 单边：震荡偏强。套利：观望期权：观望 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn