公司2024上半年业绩表现强劲，营收和净利润均实现显著增长。具体数据如下：
- 整体业绩：上半年营业收入61.52亿元，同比增长16.90%；归母净利润4.03亿元，同比增长41.13%；扣非净利润3.64亿元，同比增长40.78%。
- 季度表现：Q2单季度收入31.82亿元，同比增长17.55%，环比增长7.17%；归母净利润2.11亿元，同比增长33.34%，环比增长10.37%；扣非净利润1.85亿元，同比增长24.77%，环比增长3.31%。
盈利能力持续提高：
- 上半年毛利率21.23%，同比提升0.7个百分点；净利率7.21%，同比提升1.1个百分点。
- Q2单季毛利率20.92%，同比持平，环比下降0.6个百分点；净利率7.32%，同比提升0.5个百分点，环比提升0.2个百分点。
- 期间费率13.05%，同比提升0.2个百分点，其中销售、管理、研发、财务费率分别为2.6%、5.3%、4.6%和-0.6%，同比分别变动+0.5、-0.1、+0.1和-0.3个百分点。
新项目获取：
- 累计新获取超130个项目，预计生命周期内新增年销售收入约41.43亿元。
- 国际订单占46.02%，国内订单占53.98%；乘用车订单占63.16%，数字能源订单占14.10%，商用车与非道路订单占22.74%。
海外经营大幅改善：
- 北美经营收入7.06亿元，同比增长50.67%，实现净利润785.33万元，同比扭亏为盈，毛利率21.94%，同比提升4.24个百分点。
- 欧洲经营收入0.86亿元，同比增长90.70%，净利润-741.17万元，显著减亏。
- 得益于“属地化制造，全球化运营”模式，国际客户订单加速获取，乘用车、商用车及数字能源领域均获得重要项目定点。
第三曲线业务发展：
- 数字与能源热管理业务营收同比增长23.50%，占公司营收比重提升至7.08%。
- 突破4家战略客户、2家大客户，数据中心领域与多家国内外知名科技公司建立合作关系。
投资建议：
- 预计2024-2026年收入分别为132亿元、158亿元、182亿元，归母净利润分别为8.58亿元、11.96亿元、14.65亿元，EPS分别为0.98元、1.36元、1.67元，对应PE分别为15.40倍、11.03倍、9.01倍，维持“买入”评级。
风险提示：
- 原材料、海运费涨价，贸易关税，新产品、新客户导入不及预期，汽车销量不及预期。
研究结论：
公司已打造为热管理国际Tier1，属地制造、全球经营，数据中心、BTB算力热管理加速发展，正迎来热管理龙头的AI时刻。
