礼物 中石科技 热管理材料龙头 加速布局光通信与AI服务器散热

太阳#公司深耕热管理领域、已形成“材料—器件—模组”完整产品体系。公司以高导热石墨和TIM起家，并持续向热管、VC及液冷模组延伸，由材料供应商向综合热管理方案商升级。 太阳#消费电子构成传统业务基本盘、大客户资源突出。公司长期服务北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、华为、荣耀等头部客户，持续推动高性能TIM、VC等高价值量产品导入，为向AI算力场景延伸奠定基础。 太阳#光模块散热加速放量、中际旭创入股强化产业协同。公司布局高性能TIM、超薄VC、3D VC及一体化VC模组，相关产品已通过国内外头部光通信客户认证并实现供货。2026年8月，中际旭创拟以约17.47亿元受让公司10.47%股权，有望强化双方在高速光模块散热研发及供应链协同。 太阳#AI服务器液冷积极布局、Tier2定位切入核心部件。公司布局高性能TIM、微通道液冷板及液冷模组，主要作为Tier2向Tier1液冷方案商提供材料及部件，并进入服务器液冷供应链。2025年收购中石讯冷51%股权，进一步补强冷板及液冷模组设计制造能力。 太阳#业绩持续改善、海外业务及产品升级驱动盈利提升。2025年收入18.35亿元，同比+17.1%；归母净利润3.39亿元，同比+68.1%；扣非净利润3.41亿元，同比+95.3%。海外收入9.37亿元，同比+56.6%，毛利率42.1%。2026Q1收入3.89亿元，同比+11.6%，归母净利润0.65亿元，同比+4.9%。 太阳#大客户绑定较深、AI业务仍处导入放量阶段。2025年前五大客户收入占比73.5%，第一大客户占比28.5%。公司具备较强的认证、研发协同及全球交付能力，后续重点关注Tier1客户拓展、终端项目定点及AI业务收入放量。