国泰君安期货商品研究晨报：能源化工

期货研究 商 品2024年08月30日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 对二甲苯：成本支撑，日内预计反弹2 PTA：成本有支撑，短期反弹2 MEG：近月多头迟迟未离场，趋势走强，正套2橡胶：宽幅震荡4 国合成橡胶：高位回调6 泰 君沥青：现货零星探涨，情绪或有修复8 安LLDPE：短期震荡为主11 期烧碱：偏强震荡13 货纸浆：震荡偏强14 研甲醇：短期有所回调16 究尿素：承压运行17 所苯乙烯：多bz空eb19 纯碱：成交不温不火20 LPG：CP跳高，内外割裂21 短纤：现货偏弱，产销中性23 PVC：弱势震荡为主，关注出口市场变化24燃料油：夜盘回弹，短期震荡走势为主26低硫燃料油：夜盘偏弱，高低硫价差转跌26集运指数（欧线）：即期承压，暂时观望27 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年8月30日 研究 对二甲苯：成本支撑，日内预计反弹 PTA：成本有支撑，短期反弹 产业 务 服MEG：近月多头迟迟未离场，趋势走强，正套 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-08-29 7740 5406 4768 7262 550.1 2024-08-28 7750 5414 4759 7246 559.3 2024-08-27 7854 5478 4758 7334 570.4 2024-08-26 7834 5464 4715 7288 562.7 2024-08-23 7682 5350 4649 7148 545.3 日度变化 -0.1% -0.1% 0.2% 0.2% -1.6% 月差 PX（9-1） PTA(9-10) PTA（9-1） MEG（9-1） PF(9-10) 2024-08-29 -244 -94 -138 -32 -44 2024-08-28 -100 -62 -104 -54 -86 2024-08-27 -114 -60 -98 -63 -50 2024-08-26 -124 -62 -104 -70 -70 2024-08-23 -110 -48 -88 -69 -68 日度变化 -144 -32 -34 22 42 品种间价差 PTA09-0.65PX09 PTA09-MEG09 PTA09-PF09 PF09盘面加工费 PTA09-LU09 2024-08-29 396 532 -1950 1127 670 2024-08-28 338 605 -1850 1044 959 2024-08-27 349 685 -1904 1111 980 2024-08-26 349 715 -1858 1079 1194 2024-08-23 340 682 -1818 1047 1122 日度变化 58 -73 -100 84 -289 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-08-29 -122 -75 5 150 263 2024-08-28 -120 -70 0 120 259 2024-08-27 -85 -40 -10 130 257 2024-08-26 -110 -40 -15 170 261 2024-08-24 -41 -73 -24 210 260 日度变化 -2 -5 5 30 4 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-08-29 24644 6484 3969 100 5942000 2024-08-28 24644 6630 4569 100 5942000 2024-08-27 24644 6630 4769 100 5942000 2024-08-26 24734 6830 5194 100 5942000 2024-08-23 25016 6830 5194 100 5942000 日度变化 - -146 -600 - - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格下跌，9月MOPJ目前估价在661美元/吨CFR。29日PX价格下跌，两单10月亚洲现货均在925成交。尾盘实货10月在924/926商谈，11月在924/931.5商谈。29日PX估价在927美元/吨，较28日下跌3美元。 PTA:据悉西南一套90万吨PTA装置昨晚停车，恢复时间待跟踪。山东一套250万吨PTA装置降负至8~9成。 中国大陆装置变动：能投100万吨PTA装置重启，蓬威90万吨装置停车，威联250万吨PTA装置负荷降至8~9成，至周四PTA负荷在82.2%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在88.1%。备注：仪化300万吨PTA新装置4月投产，目前已经正常运行，2024年5月1日起，中国大陆地区PTA产能基数调整至8511.5万吨。 MEG:8月28日张家港某主流库区MEG发货10800吨左右；太仓两主流库区MEG发货3200吨左右。截至8月29日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在68.96%（环比上期上升1.44%），其中草酸催化 加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在68.47%（环比上期上升2.26%）。 聚酯：江浙涤丝29日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在3成附近。江浙几家工厂产销分别在45%、55%、25%、50%、0%、0%、0%、0%、25%、20%、60%、50%、20%、70%、20%、40%、20%、30%、0%、40%、60%。 29日直纺涤短销售维持刚需，截止下午3:00附近，平均产销52%，部分工厂产销：50%，30%、50%、 30%、50%、60%、70%、70%、65%。近期有聚酯检修装置开启，除此之外也有部分工厂负荷变动，综合来看聚酯负荷有所提升。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.9%附近。（2024年8月1日起，国内大陆地区聚酯产能上调至8377万吨，聚酯负荷同步调整）另外，逸盛海南年产60万吨聚酯瓶片新装置目前已投料，预计8月底出产品。 海宁一套12.5万吨聚酯装置已重启，装置配套生产涤纶消光长丝 厦门某直纺涤短工厂前期停车的80吨/天低熔点短纤装置重启出产品，目前日产量440吨/天。 逸盛海南年产60万吨聚酯瓶片新装置目前已投料，预计8月底出产品。另外老装置部分因故有适度减产600吨/天。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1PTA趋势强度：1MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年08月30日 研究 橡胶：宽幅震荡 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君表1：基本面数据 安期货研究所 资料来源：隆众资讯，同花顺iFinD,国泰君安期货研究 【趋势强度】 橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【行业新闻】 据隆众资讯了解，近期部分轮胎上市企业发布上半年业绩预告，数据显示，上半年企业盈利能力可 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 观，其中赛轮轮胎2024年半年度报告显示，公司实现营业收入151.54亿元，同比增长30.29%；归属于上市公司股东的净利润为21.51亿元，同比增长105.77%，季度环比增长8.13%。玲珑轮胎净利润9.25亿元，同比增长64.95%，季度环比增长9.80%.跟业绩预告基本吻合，公司表示，业绩增长主要受益于轮胎产销量增加，助力企业利润提升。 上半年企业高产高销下，企业利润较为可观，然下半年，轮胎原料价格居高不下，企业成本压力不减，加之海运费价格高企，国内需求疲弱，销售层面面临众多挑战，库存处于高位，为缓解库存压力，三季度部分全钢胎企业出现控产现象，三季度整体产销压力加大。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年08月30日 研究 合成橡胶：高位回调 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 杨鈜汉（联系人）从业资格号：F03108173yanghonghan025588@gtjas.com 产【基本面跟踪】 业 服合成橡胶基本面数据 项目 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 期货市场 顺丁橡胶主力 （10合约） 日盘收盘价（元/吨） 15,155 15,215 -60 成交量（手） 77,212 140,295 -63083 持仓量（手） 35,952 37,759 -1807 成交额（万元） 588,771 1,069,261 -480489 价差数据 基差 山东顺丁-期货主力 145 -15 160 月差 BR09-BR10 -15 -35 20 现货市场 顺丁价格 华北顺丁（民营） 14,700 14,650 50 华东顺丁（民营） 14,750 14,700 50 华南顺丁（民营） 14,800 14,750 50 山东顺丁市场价（交割品） 15,300 15,200 100 丁苯价格 齐鲁丁苯（型号1502） 15,550 15,200 350 齐鲁丁苯（型号1712） 13,600 13,400 200 丁二烯价格 江苏主流价 12,950 12,800 150 山东主流价 13,325 13,150 175 基本面 重要指标 项目名称 昨日数据 前日数据 变动幅度 顺丁开工率（%） 59.6026 59.6026 0.00 顺丁理论完全成本（元/吨） 15375 15375 0 顺丁利润（元/吨） -1175 -1175 0 务研究所 资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究 【行业新闻】 丁二烯市场信息：国内丁二烯行情强势走高，短期国内现货资源相对偏紧，同时合成橡胶市场持续走高，对上游丁二烯市场带来明显提振，产业链上下游产品实现同步上涨态势。市场现货有限，供方价格上调，虽部分下游对高价询盘谨慎，导致高价成交难以放量，但亦难有低价货源可寻，中间商报盘跟随供价走高，市场气氛受产业链带动而整体偏强。（隆众资讯） 顺丁橡胶市场信息：月末贸易商现货资源不多，短期顺丁生产装置波动频繁且成本面支撑逐步增强，现 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 2 期货研究 货市场炒涨气氛升温，主流报盘先于供价走高，且供价连续上调后部分报盘仍存在300元/吨左右溢价。下游买盘部分跟进，但高价区间实单成交偏弱，部分民营资源出货良好。（隆众资讯） 【趋势强度】 合成橡胶趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 商 品2024年8月30日 研究 沥青：现货零星探涨，情绪或有修复 王涵西投资咨询从业资格号：Z0019174wanghanxi023726@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君表1：沥青基本面数据 期货 项目 单位 昨日收盘价 日涨跌 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌 BU2410 元/吨 3,431 0.00% 3,458 0.79% BU2412 元/吨 3,253 -0.12% 3,276 0.71% 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 BU2410 手 124,372 (1,198) 106,054 (10,383) BU2412 手 20,459 (4,585) 55,475 2,