一、行情回顾与操作建议
周三，纽约原糖期货先跌后涨，主力10月合约收低0.05%至19.59美分/磅，伦敦ICE白糖期货10月合约收低0.6%至544.70美元/磅。巴西Unica双周生产报告显示，甘蔗压榨量、产糖量同比、环比均下滑明显，制糖比下滑，市场机构下调产量预期，对糖价构成支撑。郑糖主力合约震荡收阳，01合约收盘5649元/吨，上涨0.09%，减仓11848张。国内产区现货价报价持稳，昆明糖报价6100元，南宁糖报价6270元。郑糖保持强势但未能向上突破，资金面多空双方谨慎。
二、行业要闻
- 巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，8月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗438.31万吨，同比下降8.57%；产糖310.9万吨，同比下降10.24%；乙醇产量同比下降2.19%，至22.95亿升。糖厂使用49.27%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为50.82%。24/25榨季截至8月16日中南部累计压榨甘蔗3.7744亿吨，同比增加4.83%；累计产糖2391万吨，同比增加5.41%；累计产乙醇180.04亿升，同比增加7.26%；糖厂使用49.19%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.94%。
- 巴西糖和乙醇行业巨头Sao Martinho和Raizen均受到上周圣保罗州甘蔗田火灾影响，火灾蔓延至多个城市，对糖价构成支撑。
- 巴西圣保罗州8月份火灾数量显著增加，东北部地区发生1.95万起火灾，北部地区发现5.289万起火灾，远超平均水平。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据图表未展示）
四、研究结论
- 巴西产量预期下调对糖价构成支撑，但市场多空双方谨慎，郑糖保持强势但未能突破。
- 巴西火灾影响进一步支撑糖价，但需关注火灾对产量的实际影响程度。
- 郑糖短期保持强势，但需关注后期产量变化和资金面情绪变化。
