美团：2Q24业绩好于预期，全年盈利增长展望强化
2Q24收入823亿元人民币（同比增长21.0%），调整后净利润136亿元人民币（同比增长32%），主要得益于外卖业务补贴优化、到店业务竞争缓和及新业务运营效率提升。尽管宏观经济逆风，美团凭借高粘性用户基础和持续优化的补贴策略，强化全年盈利增长预期。公司已回购3.6%股本并宣布10亿美元回购计划，或支撑估值。目标价157.8港元，维持买入评级。
理想汽车：强韧基本面为明年纯电动车注入信心
2Q24收入略超预期，毛利率19.5%，净利润11亿元人民币（环比增长86%）。销量和价格韧性显著，3Q24销量有望创新高，毛利率预计环比改善至20%。维持全年销量51万台（增程车型50万台）预测，2025年总销量目标65万辆，其中纯电动车贡献13万台。研发费用下调10亿元至120亿元，反映大模型应用效率提升。2025年净利润预测119亿元。目标价25.00美元，维持买入评级。
翰森制药：创新药销售强劲增长
1H24收入65.1亿元人民币，产品销售收入51.0亿元（同比增长13.8%），创新药收入占比77%（同比增长31.6%）。销售费用率下降至40.7%，研发费用同比增长29%至12.0亿元。阿美替尼扩展适应症（辅助治疗、NSCLC维持治疗）预计2025年中获批，2024年销售额目标43.8亿元。HS-20093（B7-H3 ADC）全球领先，已获FDA突破性认定。目标价24.11港元，维持买入评级。
比亚迪电子：强劲收入增长被GPM和销售费用拖累
1H24收入同比增长40%，净利润同比增长0.1%（低于预期），主要受GPM下降1个百分点、销售费用增长211%影响。苹果/安卓手机组装业务及新能源汽车需求驱动增长。公司需进一步披露苹果业务前景、成本控制及AI服务器业务进展。目标价45.28港元，维持买入评级。
英恒科技：1H24利润率承压，行业逆风持续
1H24收入28.4亿元（同比增长8%），净利润9,768万元（同比下降37%），毛利率下滑4.7个百分点。新能源、智驾网联业务增长，车身/安全/动力系统部门表现乏力。下半年增长点来自客户新项目定点及出海机遇，但利润率压力持续。目标价2.35港元，维持买入评级。
生益科技：1H24业绩稳健，铜价走高影响有限
1H24收入96亿元（同比增长22.2%），毛利率21.6%（环比提升），净利润9.32亿元（同比增长68.0%）。AI服务器需求、汽车订单及补库存拉动增长。铜价高位影响短期有限，覆铜板业务逐步复苏。目标价26.41元人民币，维持买入评级。
深南电路：1H24业绩强劲，各板块均实现两位数增长
1H24收入83亿元（同比增长38%），净利润9.87亿元（同比增长108%），毛利率26.2%。AI需求、Eagle Stream升级、汽车订单及消费电子补库存驱动增长。预计下半年消费电子需求疲软，1H24业绩占全年预期52%/56%。目标价106.4元人民币，维持持有评级。
农夫山泉：上半年业绩逊于预期，茶饮成主要利润贡献
1H24业绩略逊预期，包装水市场占有率下降拖累营收。茶饮业务营收同比增长59%，利润率高出包装水10个百分点，成为主要利润来源。下半年将注重恢复市场份额，全年收入双位数增长目标或调整。目标价50.38港元，维持买入评级。
珀莱雅：行业中业绩表现最佳，强劲增势延续
2Q24收入和净利润同比增长41%/37%，主品牌销售额增速提升至37.7%。毛利率稳定在69.8%，销售费用率上升至47%（受618促销及退货率影响）。全年目标维持毛利率约70%，净利润率小幅上升。目标价133.86元人民币，维持买入评级。
