钢材日评

日期 2024 年 8 月 29 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 28 日，螺纹钢期货主力合约 2410 震荡偏强，热卷期货主力合约 2410 维持震荡运行，较昨日小幅下跌。不锈钢期货主力合约 2410 明显回落，回吐昨日大部分涨幅。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 螺纹钢 2410 合约日线 KDJ 指标上行，其中 J 值继续钝化，K 值、D 值继续上 行。热卷 2410 合约日线 KDJ 指标上行，其中 J 值钝化，K 值、D 值继续上行。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD 红柱继续扩大。 1.2 后市展望： 消息面上，中国钢铁工业协会副秘书长、冶金工业信息标准研究院院长张龙强表示：当前钢铁市场形势正在发生根本性变化，钢材需求高位回落、消费结构显著变化、供给弹性明显增加、绿色低碳持续推进，这些对产能置换政策提出了新要求。将有助于改善行业发展预期，引导企业合理调整投资方向，促进市场供需动态平衡。 宏观面上，中央财办分管日常工作的副主任韩文秀在人民日报刊文指出，健全政府债务管理体系。按照统筹发展和安全要求，完善政府债务管理制度，更好发挥债券资金促进经济社会发展的积极作用。加强地方政府专项债券管理。合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当扩大用作资本金的领域、规模、比例。完善债务限额分配机制，加强专项债券资金借用管还全生命周期管理。 基本面上，从最新一期的周产量、库存和表观消费量数据来，本周钢材五大品种周度总产量结束了连续 7 周的下降，产量开始缓慢回升，较上周增长 0.12%。细分来看螺纹钢周产量仍在下降，但热卷则出现大幅度的回升。库存走势相对健康，社库连续 5 周累减，其中螺纹钢的周库存降幅较大，螺纹钢社库库已降至今年二季度以来最低。成材需求向好，表需结束了连续 4 周的回落，由跌转涨。叠加最近相关行业的刺激政策出台，市场对未来需求预期转好，需求端企稳，盘面出现反弹苗头。 我们认为，虽然黑色系现货市场的供需两端仍偏弱，不足以支撑期价大幅上涨，但市场情绪受多方因素的影响有所好转。首先，美联储降息预期进一步增强，宽松信号较为明确，黑色系市场有望提涨；其次，随着现货市场成材的需求由跌转涨，库存不断下降，表需的小幅上升，都预示着市场在逐步回暖；最后，近期钢价的上行使得钢厂的利润状况有所好转，亏损在逐步缩小，钢厂复产节奏有望加快。盘面来看，期价已止跌企稳，如果往后的成材的价格、销量向好，盘面有可能出现金九银十的季节性走势。整体来看，这一轮调整预计即将结束，需求的向好或进一步带动盘面的上行。 二、行业要闻 据 SMM 进口矿成本利润表看，进口矿利润小幅上涨；近期宏观方面消息较多，一方面是专项债发行速度有所加大。另外一方面，临近 9 月，美联储降息预期增强。市场情绪有所好转。叠加钢材出口依旧处于高位，黑色金属各个品种价格均出现反弹。考虑到钢材需求仍有边际好转预期，预计铁矿石价格或偏强震荡运行为主，预计进口矿利润依旧有小幅上探空间。 兰格钢铁网消息，据调研，全国 201 家生产企业铁水日均产量为 214.04万吨，周环比减少 1.24 万吨，总体月环比减少 7.3 万吨；6 月日均铁水产量为 220.12 万吨，7 月日均铁水产量为 220.77 万吨，8 月日均铁水产量为 215.28 万吨。从数据来看，本周全国钢厂日铁水总产量较上周减少，其中东北区域及华北区域有高炉检修及减产情况，铁水总量有所减少，西南区域铁水总量较上周有所增加。 全球第四大铁矿石开采商 FMG 公司周三表示，澳洲有能力满足中国对绿色铁的强劲需求。该公司准备明年开始使用可再生能源生产绿色铁。FMG将利用其位于西澳洲圣诞溪（Christmas Creek）的太阳能发电场提供的绿色电力，每年生产 1500 吨高纯度绿色铁。 近日，首钢成功研发出国内首款高强度变压器壳体用钢，并在首钢京唐实现工业量产。变压器是电力系统中至关重要的设备，传统变压器壳体普遍采用 Q235、Q345 级别钢材。随着绿色低碳技术的发展，轻量化变压器需求增加，其不仅有助于提升运力、降低能耗，还能降低成本，带来直接的经济利润。 酒钢 10B21 盘条新产品成功打开西南市场，用于制造汽车紧固件及高强度螺栓等，月供货量不断提升，进一步提升了企业盈利水平。作为一种按照美标规则生产的高级别冷镦钢，10B21 盘条塑性好，强度适中，热处理效果明显，特别是加入微量的硼后，钢的淬透性得到显著提高，广泛应用于精密电子、汽车发动机、重型机械等需要中高端紧固件的行业。 近日，由研究院开发的欧洲标准最高强度等级 R400HT 热处理钢轨首次试制成功，标志着攀钢高端出口热处理钢轨再添新成员，钢轨新产品开发再上新台阶。据悉，R400HT 热处理钢轨作为欧洲标准最高强度等级钢轨，具有强度等级高、强韧性匹配优、显微组织控制难、断面硬化层深等技术特点，较高的组织性能要求给该钢轨开发带来了极大挑战。为此，该院项目组积极与炼钢、轨梁产线协同，通过集智攻关，先后突破了 EN标准高强韧性过共析钢轨成分设计、高纯净度冶炼及精炼、“高 C 高 Mn” 型钢轨铸坯高均质性连铸、高强钢轨控轧与全长在线热处理精准控制、多工况同种及异种材质焊接及焊后热处理等多项关键技术，成功试制出全套指标满足标准要求的新产品。 日前，张宣科技 2000 余吨高端 B2 磨球钢产品顺利送抵某重点客户，经检验，产品各项性能指标全部满足订单要求。此批产品深加工后将出口南美某国，在南美太平洋海岸最大的铁矿项目中用于矿物研磨。据了解，该项目是“一带一路”倡议落地南美洲后的第一个项目。 在上半年钢铁行业强供给、弱需求、高成本、低价格的运行态势下，钢铁行业整体盈利能力普遍下行的时候，行业龙头宝钢股份业绩依然保持稳定。27 日晚间，宝钢股份公布了其年度中期报告。报告显示，公司实现营业收入 1632.51 亿元人民币，同比下降 3.89%；归属于上市公司股东的净利润 45.45 亿元，同比下降 0.17%。公司同时发布了半年度分红预案，计划向全体股东每 10 股派发现金红利 1.10 元（含税），每股红利与上年度同期持平，预计分红总额为 23.69 亿元（含税）。报告期内，公司完成铁产量 2411.7 万吨，钢产量 2630.6 万吨，钢铁主业上半年毛利率同比增加 0.6 个百分点，达到 3.5%。分品类来看，由于下游造船、新能源等领域的钢材需求成为主力，上半年板带材销量增长，达到 2301万吨，同比增加 35 万吨，但管材及其他品种钢材产销量及售价均同比出现下滑，板带钢及钢管产品保持盈利，而长材和其他钢铁产品毛利率为负。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com