农产品早报：粕类油脂中期预计维持震荡偏强，短期有调整压力

http://www.cnzsqh.com/ 1/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期：2016年12月02日 粕类油脂中期预计维持震荡偏强，短期有调整压力 豆类、油脂、鸡蛋 ：吴凌 ：0571-87219375 ： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 南美天气普遍有利作物生长，美豆出口需求预期将放缓，美豆短期面临调整压力。粕类油脂中期预计维持震荡偏强，短期有调整压力。 投资要点 ❑ 今日要闻 国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，11月24日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增1,399,000吨，位于预估区间高端，较之前一周减少26%，较前四周均值减少17%。2017-18年度美国大豆出口销售净增66,000吨。当周，美国大豆出口装船2,383,600吨，较之前一周减少15%，较前四周均值减少17%。 布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，阿根廷2016-17年度大豆播种完成46%，因该国中部农业地带天气条件良好。阿根廷计划在2016-17年度播种1,960万公顷大豆。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在其周度作物报告中称，过去七日，大豆播种率提高12.3%。尽管近几日播种加速推进，但播种率仍较上一年度同期落后8.4%。 ❑ 外盘表现 大豆期货收低，因出口前景黯淡及南美天气利好作物 玉米期货下跌，因出口数据令人失望 BMD毛棕榈油上涨，受助于原油涨势 ICE油菜籽期货震荡收高，追随CBOT豆油期货涨势 ❑ 操作建议 南美天气普遍有利作物生长，美豆出口需求预期将放缓，美豆短期面临调整压力。国内方面，豆粕菜粕短期仍受供应紧张支撑，后期大豆菜籽到港量增大，但供应紧张到宽松仍需过程，预计紧张局面暂难缓解。之后将进入养殖旺季，饲料需求加大，加上节前备货需求，利好豆粕需求。马棕进入减产周期，产量恢复缓慢，虽然出口不佳，但马棕库存依旧低位运行。国内棕榈油库存仍旧维持低位，且豆油进入去库存周期。粕类油脂中期预计维持震荡偏强，短期有调整压力。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 2/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 农产品早报 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 3/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 5 2.1. 美国大豆 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2. 美国玉米 ....................................................................................................................................................................... 5 2.3. 马来西亚棕榈油 ............................................................................................................................................................ 5 2.4. 加拿大油菜籽................................................................................................................................................................ 6 3. 进口成本折算及国内现货价格 ................................................................................................. 7 4. 国内持仓变化 ......................................................................................................................... 10 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 ............................................................................................................................................ 7 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 ........................................................................................................................................ 7 图表 3：农产品现货每日报价 .................................................................................................................................................... 7 图表 4：各地鸡蛋现货报价 ........................................................................................................................................................ 9 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 4/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，11月24日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增1,399,000吨，位于预估区间高端，较之前一周减少26%，较前四周均值减少17%。2017-18年度美国大豆出口销售净增66,000吨。当周，美国大豆出口装船2,383,600吨，较之前一周减少15%，较前四周均值减少17%。 2、谷物出口商协会Anec周四表示，巴西11月大豆出口为289,000吨，远低于10月的539,000吨。年初迄今，巴西大豆出口为4,980万吨，较上年同期下滑5.3%。Anec并称，11月巴西玉米出口为104万吨，低于10月的122万吨。年初迄今，巴西玉米出口为1,680万 吨，较上年同期减少32%。Anec将2016年巴西大豆出口预估调降至5,000万吨，之前预估为5,100-5,200万吨。 3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，阿根廷2016-17年度大豆播种完成46%，因该国中部农业地带天气条件良好。阿根廷计划在2016-17年度播种1,960万公顷大豆。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在其周度作物报告中称，过去七日，大豆播种率提高12.3%。尽管近几日播种加速推进，但播种率仍较上一年度同期落后8.4%。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 5/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 外盘简述 2.1. 美国大豆 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收低，交易商称，因投资人预期对美国大豆的出口需求放缓，且南美天气普遍有利作物生长。 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月24日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增139.9万吨，在市场预估区间100-140万吨的高端，较之前一周减少26%，较前四周均值减少17%。2017-18年度美国大豆出口销售净增6.6万吨。 不过一些分析师相信，主要大豆进口国－中国很快会将订单转向南美大豆。 此外，美国农业部还报告，美国2016-17市场年度豆粕出口销售净增15.04万吨，位于预估区间低端。美国2016-17年度豆油出口净销售5.45万吨，创下本市场年度高位，较此前一周和四周均值显著增加。 巴西贸易部周四公布官方数据显示，巴西11月大豆出口量为32万吨，10月为100万吨，去年同期出口量为144万吨。 交投最活跃的CBOT 1月大豆收低2-1/2美分，结算价报每蒲式耳10.29-3/4美元，收盘前跌幅已经减小。 1月豆粕期货跌5.6美元，结算价报每短吨312.7美元，因美国现货价格疲弱，且出口需求