国内粕类暂观望，油脂预计维持震荡偏强

http://www.cnzsqh.com/ 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期：2016年9月26日 国内粕类暂观望，油脂预计维持震荡偏强 豆类、油脂、鸡蛋 ：吴凌 ：0571-87219375 ： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 收割压力承压美豆，但市场担忧降雨影响收割以及出口需求仍有所支撑支撑。美豆丰产前景市场有所消化，预计后期向下空间有限。国内粕类基本面偏好。马来8月棕榈油产量只有170万吨，后期产量仍不确定，预计后期出口有所下降，后期库存回升，但幅度较小，油脂将维持震荡偏强走势。 投资要点 ❑ 今日要闻 CFTC总持仓与净多持仓有所增加，截止9月20日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓增加0.63万手至12.52万手，总持仓65.01万手，较上周增加2.48万手。 贸易商和种植户周五称，美国中西部北部地区本周遭遇强降雨和洪水，导致该地区的大豆和玉米收割工作受阻，并迫使至少两家爱荷华州作物加工厂关门。 ❑ 外盘表现 大豆期货下跌，因报告美国丰产 玉米期货收低，美国产量记录重压市场 BMD毛棕榈油期货下跌，受需求下降和获利了结打压 ICE油菜籽期货收跌，受CBOT大豆期货走疲打压 ❑ 操作建议 收割压力承压美豆，但市场担忧降雨影响收割以及出口需求仍有所支撑支撑。美豆丰产前景市场有所消化，预计后期向下空间有限。后期关注美豆收割进度、出口销售情况，以及南美大豆播种期天气。国内方面，后期大豆到港量偏少， 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 2/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 农产品早报 豆粕终端需求有所好转，利于豆粕库存消耗，豆粕基本面偏好。近期菜籽到港量偏少，菜粕供应偏紧，豆菜粕价差扩大利好菜粕需求，同时商务部裁定美国DDGS存在倾销，DDGS进口成本抬升也利于菜粕需求。短期菜粕基本面偏好，但后期菜籽大豆集中到港以及水产养殖进入淡季，菜粕仍将面临压力。国内粕类暂观望。油脂方面，马棕继续受供需偏紧支撑，马来8月棕榈油产量只有170万吨，后期产量仍不确定，预计后期出口有所下降，后期库存回升，但幅度较小。国内棕榈油到港偏低，库存恢复难有起色，豆油进入去库存周期。油脂或将维持震荡偏强走势。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 3/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 5 2.1. 美国大豆 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2. 美国玉米 ....................................................................................................................................................................... 5 2.3. 马来西亚棕榈油 ............................................................................................................................................................ 6 2.4. 加拿大油菜籽................................................................................................................................................................ 6 3. 进口成本折算及国内现货价格 ................................................................................................. 8 4. 国内持仓变化 ......................................................................................................................... 11 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 ............................................................................................................................................ 8 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 ........................................................................................................................................ 8 图表 3：农产品现货每日报价 .................................................................................................................................................... 8 图表 4：各地鸡蛋现货报价 ........................................................................................................................................................ 9 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 4/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、CFTC总持仓与净多持仓有所增加，截止9月20日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓增加0.63万手至12.52万手，总持仓65.01万手，较上周增加2.48万手。 2、贸易商和种植户周五称，美国中西部北部地区本周遭遇强降雨和洪水，导致该地区的大豆和玉米收割工作受阻，并迫使至少两家爱荷华州作物加工厂关门。 3、巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)周五称，截至9月22日，马托格罗索州2016/17年度大豆播种率为1.2%。马托格罗索州是巴西最大的大豆生产州，于9月15日正式开始新作物年度。去年同期，马托格罗索州大豆播种率为0.55%。 4、9月23日，国家临时存储大豆销售计划601205吨，实际成交166466吨，成交率27.69%，成交均价3328。成交率较小幅上升。 5、印度财政部政令显示，印度调降毛棕榈油、精炼植物油及小麦进口关税。发布于政府网站上的政令显示，印度政府将小麦进口关税由25%调降至10%；毛棕榈油及精炼食用油进口关税分别被调降至7.5%和15%。印度为全球最大的食用油进口国，过去对毛棕榈油及精炼食用油分别征收12%和20%的进口关税。 6、权威食用油分析师Thomas Mielke周五称，马来西亚毛棕榈油价格预期将在10-12月当季大涨至每吨3,000马币，为四年来最高水准，因厄尔尼诺天气削减产量。 7、加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨报告显示，截至9月21日当周，加拿大油菜籽压榨量为190,623吨，较前一周的179,296吨增加6.3%。2016/17年度迄今，加拿大油菜籽压榨总量为1,175,397吨，上年度同期为1,021,764吨。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 5/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 外盘简述 2.1. 美国大豆 美国大豆期货周五大跌2.4%至一周低点，交易商称因报告美国丰产。 现货市场疲弱蔓延至期货市场，因油籽交割相当活跃，加工商和河运码头下调现货基差。 交易商表示，市场未受美国中西部西部部分地区降雨，拖慢部分主要产区收割的影响。 贸易商和种植户周五称，美国中西部北部地区本周遭遇强降雨和洪水，导致该地区的大豆和玉米收割工作受阻，并迫使至少两家爱荷华州作物加工厂关门。 巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)周五称，截至9月22日，马托格罗索州2016/17年度大豆播种率为1.2%。 豆粕期货也下挫1.6%，至五个