观点概览
本报告提供各品种期货的分品种观点详述，并对市场进行综合分析。报告强调信息来源的公开性，观点仅供参考，不构成投资建议。
分品种观点详述
- IM期货：上涨，成交持仓方面IF和IH成交持仓下降，IC和IM成交下降持仓上升。
- 不锈钢：现货价格持平，期货整理，印尼矿端和镍生铁成本支撑较强，需求一般，库存窄幅回升，预计8月产量增幅扩大。13500上方震荡反复，关注13900和14200。
- 螺纹钢：止跌，现货需求阶段性释放，期现短暂共振。基本面健康，但板材持续累库，对进一步上涨偏谨慎，需跟踪需求增加情况。
- 铁矿石：盘面反弹，产业层面成材表需回升，但铁水产量下降，需求端对炉料端价格无明显上行驱动。
- 苯乙烯：供需趋于双增，港口库存低位，传统旺季预期下价格预计偏强。
- 生猪：猪价连续上涨后市场恐高情绪增加，散户及集团企业出栏增加，09合约临近交割波动剧烈。关注8-9月份终端消费复苏情况。
- 鸡蛋：近端供给不大，蛋价高开低走。产能趋势回升，但增幅趋小，远期饲料原料价格回落或降低补栏门槛。2024年下半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本概率较高。
- 纸浆：美联储偏鸽表态支撑市场情绪，但下游市场仍较弱，盘面反弹放缓后考虑空配，01合约短期压力上移至5950-6000元。
- 苹果：市场延续偏宽松预期，库存苹果余量同比略高，消费表现一般，新季苹果产量预估同比略增，消费端未见明显提振。10合约短期或继续震荡寻底，操作方面建议偏空思路对待。
市场逻辑
- 美联储政策：鲍威尔释放明确的政策转向信号，9月降息可能基本敲定，25BP可能性更高。情绪面推动贵金属价格上行，但存在过度预期，须警惕风险事件导致情绪面变化。
- 国内经济：经济修复趋势有待加速，再通胀继续放缓。基建改善预期较强但地产风险未减，内需总体有待提升，外需暂时稳定，总需求仍有压力。
- 产业基本面：不锈钢成本支撑较强，需求一般；螺纹钢基本面健康但板材累库；铁矿石供需双增，港口库存低位；苯乙烯供需双增；生猪出栏增加；鸡蛋产能回升，但中期下行概率高；纸浆下游市场弱；苹果市场延续宽松预期。
交易策略
- 单边观望：10合约估值偏低短期或有反弹。
- 空配：纸浆01合约短期压力上移至5950-6000元。
- 偏空思路：苹果10合约短期或继续震荡寻底。
风险点
- 商品系统性波动
- 禽流感
- 饲料价格
- 餐饮消费超预期反弹
