方正中期期货早盘提示

Morning session notice 方正中期期货研究院 2024年5月22日星期三 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请 布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 【市场逻辑】 美元指数整理有色金属整体偏强但阶段出现整体的休整，镍整理反复。新喀里多尼亚动荡局势对镍供应端有扰动，沪镍继续表现技术强势一度突破16万元关口但脱离高点跟随板块出现整理。印尼镍矿审批获得一定进展，矿石供应情况有缓解预期但总量依然偏紧。供应来看，印尼镍生铁产出预期回升，而我国镍生铁减产，镍生铁近期价格坚挺，市场流通量相对有限。我国精炼镍预期仍将显著增长，国内供应相对充足。需求来看，精炼镍成交逢低有好转。硫酸镍近期原料对其成本支撑仍在，价格继续持坚。不锈钢4月增产，预期5月继续增产，最新社库显示累库存。国内外期现货精炼镍累库存延续。 不锈钢主力合约有所回升，收于14465，跌0.21% 【重要资讯】 不锈钢价格持平。5月21日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦14600，平；太钢天管14450，平；甬金四尺14300，平；北港新材料14050，平；德龙14050，平；宏旺14100，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢，张浦25300，平。2024年5月16日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存110.98万吨，周环比上升0.17%。其中冷轧不锈钢库存总量69.09万吨，周环比下降2.38%，热轧不锈钢库存总量41.89万吨，周环比上升4.69%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会中库存呈现小幅增量，以200系和400系资源增加为主。本周市场到货不多，周内现货价格震荡运行，下游入市采购意愿不高，整体询单和成交表现一般，因此本期全国不锈钢社会库存窄幅增加。 不锈钢随镍整理。不锈钢本期总库存出现回升，而无锡佛山300系库存有所下降，到货有限。从供应端来看，不锈钢4月产量增加，5月排产依然微有增加。利润改善下不锈钢厂对镍生铁原料采购价格容忍度有所回升，产量也实际提升，采购成交量价回升。从需求端来看，需求情况表现一般，不过地产利好政策出台，不锈钢相关需求或有改善空间。不锈钢期货库存在17万吨附近，期货库存压力偏高。市场仍待需求进一步好转带动去库存延续。 【交易策略】 不锈钢主力合约随镍波动整理，上档关注前高14600是否突破站稳，下档继续关注14000附近支撑，再下方13700。后续若持续降库存则利多。后期关注现货需求是否有反馈，工业品联动节奏阶段出现较大范围的休整。震荡思路。 【交易策略】 价格3.80元/斤，周环比持平。养殖户当前略有现金盈利，集中淘鸡不多，鸡蛋供给中期仍有增加趋势。近期豆粕大幅高开后对蛋价形成支撑，端午节背后逐步进入尾声，警惕前期蛋品库存对现货市场冲击。 【重要资讯】 1、周度卓创数据显示，截止2024年5月19日第19周，全国鸡蛋生产环节库存0.89天，环比前一周降0.17天，同比降0.49天，流通环节库存0.79天，环比前一周降0.16天，同比低0.26天。淘汰鸡日龄平均500天，环比前一周延迟2日，同比低18天，淘汰鸡日龄止跌反弹；5月豆粕及玉米价格止跌上涨，蛋价整体反弹，淘鸡价格反弹，蛋鸡养殖利润季节性走高，第19周全国平均养殖利润0.39元/斤，周环比涨0.31元/羽，同比低0.14元/斤；第19周代表销区销量8003吨，环比降1.55%，同比增6.47%。卓创数据显示，截止2024年4月底，全国在产蛋鸡存栏量12.40亿羽，环比3月增0.57%，同比高4.55%。 2、五月份农产品整体高开，此前鸡蛋指数由于持仓过大，表现为明显的减仓超跌反弹。期价上，当前06、07合约大幅反弹后已逐回到完全养殖成本上方。基本面上，截止2024年4月底，全国在产蛋鸡存栏量环比3月增0.57%，同比高4.55%。蛋鸡产能保持趋势回升，但增幅趋小。当前在产蛋鸡存栏量环比持续微幅上升，老鸡淘汰增加，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，预计2024年5月份在鸡蛋供给整体有增无减，产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。不过期价上当前已经跌至养殖成本附近，较大程度反应产能回升预期，边际上，五一节后至端午节前鸡蛋将会迎来节奏性供需双强。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率较高。操作上，短期旺季备货结束，现货可能开始阶段性调整，前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击，暂时观望，激进投资者逢高做空09或01为主，近月合约暂时观望。 【交易策略】逢高空远月或择机买9抛1套利入场。 【风险点】 商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。 期货市场：夜盘郑糖窄幅整理。SR2409合约在6185-6215元之间波动，略涨0.02%。 据2024年中国（南宁）食糖产销会信息，本榨季云南增产不及此前预估的210万吨，主要原因有产糖率下降，境外甘蔗入境减少，及4月份之前西南地区干旱导致的甘蔗入榨量不及预期等。 巴西主产区正进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素，市场普遍认为本年度及下年度全球食糖会有过剩。国内本年度产量基本符合预期，而糖厂库存相对略低。下年度因糖料作物种植面积稳中有增，预计食糖继续增产。后期需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 【交易策略】 国际糖价超跌反弹未能持续，因缺乏供需面配合，后期巴西产糖进展仍是影响糖价走势的关键性因素。国内食糖进口数据利多，但近期国际糖价下跌至18美分附近已经打 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。