基本面观点
- 大盘走势：上周大盘继续震荡磨底，四大指数分化，仅上证50指数上涨，其他指数下跌，尤其是中小盘指数跌幅较大。
- 风格指数：仅金融风格指数上涨，其他风格指数下跌，成长风格指数跌幅超3%。
- 申万行业：申万行业几乎全线下跌，仅银行和家用电器上涨；跌幅居前的是农业、医药生物、传媒和房地产，前三者跌幅超4%。
- 经济数据：7月制造业PMI为49.4%，非制造业PMI为50.2%，连续三个月PMI数据回落。制造业供需下降，新出口订单略有回升，出厂价格及原材料价格回升，其他分项数据弱势。中长期信贷增长率连续14个月回落至9.19%，创10年新低。
- 企业盈利：除上证50指数外，其他指数营业收入和净利润同比增速均出现回落，甚至负增长。
- 估值：上证指数估值为12.74，处于2010年以来36.49分位数；除上证50指数外，其他指数估值处于合理甚至低位。
资金面观点
- 北向资金：2023年净流入437亿，2024年净流出35亿，春节后净流出134亿，6月以来持续净流出。
- 融资融券：2024年净流出1886亿，春节以来净流入399亿，前五个交易日大幅净流出122亿。
- 一级市场：2023年IPO融资3565亿，2024年IPO融资412亿，同比大幅减少。
- 二级市场：ETF份额增加199.94亿份，总规模增加3.03亿元；重要股东上周净减持2.39亿。
策略观点与展望
- 市场表现：上周五大盘探底回升，量能萎缩，盘面疲软，四大指数小幅上涨，上证50表现较强。
- 经济数据：7月社会消费品零售总额略超预期，消费数据好转，但房地产数据较弱；7月金融数据继续回落，中长期贷款继续回落。
- 政策利好：国内推动以旧换新，美联储降息临近。
- 技术分析：大盘探底回升，量能和盘面仍较弱，指数上涨需要更多积极信号。
- 操作建议：轻仓多单谨慎持有IF2409，短线止损参考3290-3280。
指数行业走势回顾
- 指数涨跌幅：上周大盘继续震荡磨底，四大指数分化，中小盘股指弱势。
- 行业涨跌幅：仅银行和家用电器上涨，农业、医药生物、传媒和房地产跌幅居前。
- 主力合约和基差：IC/IF、IC/IH重新回落，IH/IF继续上行，基差处于合理位置。
- 主力合约间关系：各合约套利关系变化。
政策经济
- 资本市场政策：证监会发布“两强两严”四项政策文件，推动资本市场高质量发展。
- 房地产政策：坚持因城施策，打好烂尾风险处置攻坚战，消化存量商品房。
- 全球降息周期：瑞士、瑞典、加拿大、欧央行已降息，美联储降息预期增强。
资金面
- 北向资金：2023年净流入437亿，2024年净流出35亿，春节后净流出134亿。
- 融资融券：2024年净流出1886亿，春节以来净流入399亿。
- 一级市场：2023年IPO融资3565亿，2024年IPO融资412亿。
- 二级市场：ETF份额增加199.94亿份，总规模增加3.03亿元；重要股东净减持2.39亿。
估值
- 上证指数估值：12.74，处于2010年以来36.49分位数。
- 其他指数估值：除上证50外，其他指数估值处于合理甚至低位。
技术面
