食品饮料行业周报
一、市场表现
上周（08月19日-08月23日），食品饮料板块涨跌幅为-2.81%，在申万31个行业中排名第16位，跑输上证指数（-0.87%）1.94个百分点。子板块中，肉制品（-0.76%）、零食（-1.54%）、调味品（-1.66%）跌幅较小，而其他酒类（-7.04%）跌幅较大。
二、行业动态
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白酒
- 行业进入存量竞争时期，分化进一步加剧。
- 金徽酒：上半年实现营收17.54亿元，同比增长15.17%，归母净利润2.95亿元，同比增长15.96%；价格带方面，300元以上、100-300元、100元以下分别实现营收3.13亿元、8.9亿元、5.22亿元，同比增长44.71%、14.97%、1.77%；省内/省外市场分别实现收入13.49亿元、3.76亿元，同比增长16.84%、7.79%；二季度对部分产品进行提价，增加渠道信心和盈利能力。
- 舍得酒业：上半年实现营收32.71亿元，同比下滑7.28%，归母净利润5.91亿元，同比下滑35.73%；受次高端白酒商务需求不及预期影响，公司传统优势产品品味舍得处于阶段性去库存阶段，坚持长期主义，主动“控量稳价”。
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大众品
- 啤酒：
- 燕京啤酒：上半年实现营收80.46亿元，同比增长5.52%，归母净利润7.58亿元，同比增长47.54%，中高档产品实现营收50.64亿元，同比增长10.61%；推出中高端产品如燕京U8、燕京V10，不断优化产品结构。
- 珠江啤酒：上半年实现营收29.86亿元，同比增长7.69%，归母净利润5.00亿元，同比增长36.52%；高档/中档/大众化产品分别实现营收20.40亿元、6.48亿元、1.88亿元，同比增长17.19%、-13.40%、11.95%。
- 零食：
- 劲仔食品：上半年实现营收11.30亿元，同比增长22.17%，归母净利润1.43亿元，同比增长72.41%，毛利率和净利率分别提升4.13pcts和3.77pcts。
- 软饮料：瓶装水、功能型饮料、无糖茶、椰子水等软饮料需求旺盛，具备较高景气度。
三、重点关注公司及盈利预测
| 股票代码 | 股票简称 | 2023A EPS（元） | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE | 2023A EPS | 2024E EPS | 2025E EPS | 2026E EPS |
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| 600519.SH | 贵州茅台 | 1,414.99 | 59.49 | 69.25 | 79.32 | 90.02 | 23.78 | 20.43 | 17.84 | 15.72 |
| 000858.SZ | 五粮液 | 121.11 | 7.78 | 8.74 | 9.79 | 10.96 | 15.56 | 13.86 | 12.37 | 11.05 |
| 600600.SH | 青岛啤酒 | 58.05 | 3.14 | 3.69 | 4.22 | 4.73 | 18.56 | 15.74 | 13.77 | 12.27 |
| 000729.SZ |
