一周集萃-贵金属：美国就业降温 贵金属价格冲高回落

贵金属一周集萃（2024年8月4日）

第一部分：行情回顾

• 贵金属价格：美国就业数据走弱，贵金属价格冲高回落。美国7月新增非农就业人数11.4万人，低于预期；失业率上升至4.3%，触发衰退信号。美联储维持利率不变但释放降息信号，贵金属价格周初上涨，尾盘回落。
• 关键数据：7月萨姆规则读数升至0.53，预示衰退可能开始。COMEX黄金期货管理基金净多持仓减少10496手至152364手，白银期货管理基金净多持仓减少1139手至24215手。SPDR黄金ETF持仓流入2.3吨至845.47吨，SLV白银ETF持仓流出68.47吨至14271.88吨。
• 操作建议：美国经济下行压力下，贵金属避险价值凸显，利率下调环境利好，留意多头逢低布局机会。

第二部分：海外宏观经济

• 美国通胀：6月核心PCE通胀同比增2.6%，略高于预期；CPI同比增3%，为年内新低。
• 制造业PMI：7月ISM制造业指数降至46.8，低于预期；Markit制造业PMI终值49.6，服务业PMI初值56，创28个月新高。
• 非农数据：7月新增非农就业人数11.4万人，低于预期；失业率上升至4.3%，劳动参与率升至62.7%。

第三部分：美元指数、利率及汇率

• 美元指数、美债收益率：美元指数下跌1.06%，美十债收益率下跌40bp。
• 人民币汇率：人民币汇率走强，美债10Y-3M利差倒挂幅度走阔。
• 美欧利差、欧元、日元汇率：美欧十债利差收窄40bp，欧元兑美元走强，美元兑日元走强。

第四部分：贵金属市场资金面

• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓流入2.3吨至845.47吨，SLV白银ETF持仓流出68.47吨至14271.88吨。
• 期货管理基金持仓：COMEX黄金期货管理基金净多持仓减少10496手，白银期货管理基金净多持仓减少1139手。
• 结论：美国就业降温，衰退预期下避险情绪或支撑贵金属价格表现，留意多头逢低布局机会。