纯碱周报：基本面弱势难改，纯碱或延续弱势

摘要

上周纯碱主力合约RU2501震荡整理，周度跌幅2.28%，报收1546元/吨。

基本面分析

• 供给端：纯碱企业检修复产后，产量环比上升1.30%，达到68.92万吨，但未能呈现趋势性下降，供给仍在正常区间波动。
• 需求端：纯碱企业出货量环比下跌9.04%，降至61.48万吨，出货率下降10.14个百分点至89.21%。下游整体经营较差，资金压力较大，原材料储备下降。
• 库存：纯碱厂库继续创新高，达到122.27万吨，环比增加3.40%，其中重质碱库存涨幅更明显。
• 下游玻璃：全国浮法玻璃日产弱稳，为16.86万吨，总库存环比上升1.83%至6866.4万重箱，库存天数增加0.6天至29.8天。
• 现货价：纯碱现货价继续下跌，华北轻碱和重碱价格分别下跌1.07%和1.48%至1850元/吨和2000元/吨。

后市展望

目前纯碱基本面延续弱势，供需对价格支撑乏力，未来现货价仍有继续下跌的可能。纯碱期货大概率延续弱势，反弹力度有限。

操作策略

纯碱2501合约已跌至低位，继续做空价值不大；受基本面偏弱影响，反弹亦无把握，建议短线保持观望。