生猪专题报告：生猪上市公司8月月度观察

生猪行业分析

核心观点：

• 7月份18家上市公司生猪出栏量环比增长10.61%，同比增长0.92%，其中立华股份、金新农等企业出栏量环比增幅明显。前7个月累计出栏量同比增加7.8%，多数企业出栏量提升，神农集团、立华股份增幅超50%。
• 牧原股份7月出栏量达历年高位，前7个月累计出栏3854.7万头，同比增长27.36%，仔猪和种猪销量均显著增加。温氏股份、新希望、大北农等企业出栏量也呈现增长趋势。
• 约一半上市公司前7个月出栏完成率慢于去年，部分企业月度出栏量波动明显。
• 出栏体重总体与猪价同步波动，温氏股份7月出栏体重下降，但年内总体增加；大北农和正邦科技出栏体重持续增长，1-7月较前两年显著提高。
• 养殖成本下降明显，部分企业降至14元/公斤附近，较去年高点降幅10%-17%。成本下降主要得益于生产效率提升和饲料成本降低（较去年同期降幅约8%）。

关键数据：

• 7月18家上市公司生猪出栏量：1281.88万头（环比增10.61%，同比增0.92%）。
• 前7个月18家上市公司累计出栏量：8725万头（同比增7.8%）。
• 牧原股份前7个月出栏量：3854.7万头（同比增27.36%），仔猪销量：358.7万头（同比增2倍），种猪销量：35.4万头（同比增2倍）。
• 温氏股份前7个月出栏量：1669.76万头（同比增41.68%）。
• 新希望前7个月出栏量：995.26万头（同比增10.66%）。
• 大北农前7个月出栏量：331.4万头（同比增19.2%）。
• 温氏股份7月出栏体重：较6月降1.83公斤，较年初增4.44公斤，较去年同期增1.2公斤。
• 大北农7月出栏体重：较6月增1.8公斤，较年初增约10.39公斤，较去年同期增7.75公斤。
• 正邦科技7月出栏体重：134.82公斤，较6月增2.36公斤，较去年同期增约12公斤。
• 养殖成本：部分企业降至14元/公斤附近，较去年高点降幅10%-17%。
• 饲料成本：较去年同期降幅约8%。

研究结论：

• 生猪行业出栏量整体增长，但部分企业出栏进度不及预期。
• 出栏体重持续增加，与猪价波动趋势一致。
• 养殖成本显著下降，生产效率提升和饲料价格走低是主因。
• 行业整体盈利能力改善，但疫病和天气风险仍需关注。