8月生猪月度投资策略：8月猪价或二次探底，关注逢低买入机会

核心观点与关键数据

1. 供需节奏分析：今年8月-9月生猪供需节奏与2022年相似，但整体价格水平低于2022年。预计8月现货价格主要在18-20元/kg区间运行，9月可能出现年内高点20-21元/kg。
2. 二育节奏：若现货价格低于18元/kg或出现二育补栏，将支撑现货企稳。预计8月二育猪集中出栏，9月若出现极端压栏或二育投机行为，或北方非瘟散发，9-10月价格波动将较大，但年内后期现货价格不会跌破17元/kg。
3. 期货观点：
   • 近月LH09合约现货逻辑主导，基差合理，18500元/吨价格上下波动合理，19000元/吨以上估值偏高。
   • LH09及LH11合约在17500-18000元/吨区间估值偏低，左侧买入机会合适。
   • 9月关注LH11合约卖出套保机会，入场参考19000元/吨以上；投机空头配置关注LH11@19500以上行情机会。

研究结论

1. 现货价格预期：8月二次探底，18元/kg以下或二育补栏支撑企稳；9月可能达年内高点20-21元/kg，但年内后期不会跌破17元/kg。
2. 期货操作建议：
   • LH09@17500-18000择机买入。
   • LH11@17500左右择机买入。
   • 9月LH11合约卖出套保入场参考19000元/吨以上，投机空头配置关注19500元/吨以上。

关键数据

• 养殖利润：自3月中旬起持续4个月，头均利润700元左右。
• 出栏体重：2024年至今比2022年同期增加5kg/头。
• 猪肉产量：预估2024年比2022年略高，上半年屠宰量增加9.18%，同比减少0.67%。
• 需求：餐饮收入、人均可支配收入同比收缩，老龄化趋势加快，猪肉消费增量有限。