南华玻璃纯碱数据周报20240825

南华玻璃纯碱数据周报20240825戴一帆（Z0015428）寿佳露（Z0020569） 玻璃： 供应：日熔量16.86万吨，对应周产量117.89万吨（环比-0.06%，同比-0.01%），供应端小幅下滑 产线变动：8月冷修6条产线（-2820吨/日），点火1条（+900），引头子1条（+900），安徽凤阳玻璃股份有限公司二线设计产能700吨/日于8月8日放水；江苏苏华达宿迁一线设计产能400吨/日于8月11日放水；株洲醴陵旗滨三线500吨、河北德金六线800吨于8月12日放水冷修；安徽蚌埠凯盛玻250吨于8月13日放水；台玻成都玻璃有二线900吨于8月12日点火；重庆凯源玻璃170吨于8月20日放水冷修 库存：总库存6866万重箱，环比+123.4万重箱，环比+1.83%，同比+60.25%。本周产销偏弱，小幅累库。 利润：隆众浮法玻璃周均利润-8.4元，其中天然气-211元，煤制气43元，石油焦142元 需求：下游未见明显起色，目前深加工订单天数9.8天（+0.1天），深加工原片库存8.5天（+0.1天） 策略观点：供应端日熔小幅回落，随着利润下滑已有产线开始冷修或提前冷修，后续关注供给挤出的速度。从下游订单到地产终端数据看，需求尚未看到实质性改善的信号甚至表现更差，不过今年玻璃深加工企业原料库存一直维持低位。近日产销持续偏弱，观察持续性。库存看，大趋势上继续保持累库，库存压力偏大。目前玻璃价格已触及天然气产线成本，价格低位博弈或将加剧；其次，即将进入9月，关注传统旺季成色。 纯碱： 供应：周产量68.92万吨（环比+0.88万吨，+1.3%），其中重碱41.25万吨（环比+1.39万吨），轻碱27.68吨（环比-0.51万吨）；当前日产9.6-9.7万吨附近，远兴日产0.9-1万吨（洗罐影响），徐州丰成和江西昊晶开始检修，分别影响日产1800吨，不过中盐红四方以及四川和邦预计开始恢复，8月底9月初还有五彩化学、湖北双环以及山东海天计划检修 库存：纯碱厂库122.27万吨，环比+7.44万吨，+6.48%（重碱+4.77万吨，轻碱+2.67万吨）；交割库库存49.52（+2.34）万吨 利润：价格下行主导利润下滑。根据隆众数据，联碱法纯碱理论利润（双吨）370元，氨碱法纯碱理论利润179元/吨 需求：浮法日熔小幅下滑，暂时影响有限，但光伏冷修增多明显，冲击重碱刚需，玻璃厂压低原料库存 策略观点：供应端，供应的减量是超过预期的，目前日产尚未恢复至10万吨以上，在9.6-9.7万吨附近，阿碱日产也降低至0.9-1万吨，恢复时间未知；徐州丰成和江西昊晶近日开始检修，分别影响日产1800吨，不过中盐红四方以及四川和邦预计开始恢复，8月底9月初还有五彩化学、湖北双环以及山东海天计划检修。因此，短期节奏里，供应的减量尚在，但从重质率以及刚需看，平衡保持过剩。现货端重碱整体弱势，期现出库价1500附近，终端送到价1600上下，轻碱端，从表需看，稳中偏弱，低价下基本是投机需求为主，下游订单没有看到转好的表现。光伏玻璃，实际减量并不少，已有多家企业采取了堵窑口的手段来减少产量，以减轻自身压力，因此不排除后续仍有企业存在冷修的可能。负反馈还在持续，纯碱正在向下探寻新的成本支撑。 玻璃基本面数据 玻璃期货盘面 来源:wind,南华研究 来源:同花顺,南华研究 玻璃产销（周度） 玻璃产销（日度） 来源:南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 浮法玻璃河/基差 来源:南华研究 现货价格-不同地 浮 法 玻 璃：：：华中（日）浮 法 玻 璃：：：华东（日）浮 法 玻 璃：：：华（日）浮 法 玻 璃：：：华北（日）浮 法 玻 璃：：：东北（日）浮 法 玻 璃：：：西 南 地（日） 浮 法 玻 璃：：：：河（日）浮 法 玻 璃：：：东（日）浮 法 玻 璃：：：：东（日）浮 法 玻 璃：：：江（日）浮 法 玻 璃：：：江（日） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 浮法玻璃供应（日度） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 浮法玻璃供应（周度） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 截止8月22日，隆众数据显示，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计301条（20.31万吨/日），其中在产245条，冷修停产56条。 当前浮法玻璃日产量16.86万吨，对应周产量117.89万吨，环比-0.06%，同比-0.01%。 本周浮法璃行业平均开工率81.59%，环比-0.57%；产能利83.24%，环比-0.05%。 玻璃下游 来源:隆众资讯南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 玻璃下游 截至20240815，玻璃深加工企业订单天数9.8天，环比1.03%，同比-51.24%。 8月中旬，深加工样本企业订单天数未见明显好转，工装订单行业依旧内卷，价格偏低以及账期因素倒逼部分中小规模企业退出或者降低班次轮休等方式维护主力人工减少成本，部分中大规模工装订单持续轻微带动整体订单均值略有增加；家装类订单基本依旧日清或者维持1-5天居多。。 统计局玻璃产量 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 浮法玻璃进出口 来源:海关数据南华研究 浮法玻璃成本 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 浮法玻璃利润 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 玻璃库存 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 截止到20240822，浮法玻璃样本企业总库存6866.4万重箱，环比+123.4万重箱，环比+1.83%，同 比+60.25%。折库存天数29.8天，较上期+0.6天；本期日均产销率偏弱，行业延续累库状态。华北、东北场不温不火，多数厂家产销率难达平衡，库存增长。华东市场企业间出货不一，部分企业产销尚可；华中市场企业间出货存异，部企业价格优势下产销尚可，库存下降，部分企业库存上涨。华南域除超白企业出货尚可，库存下调外，白玻企业出货较前期有所放缓，整体库存略有增加。 玻璃各库存 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 北/河库存 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:南华研究 纯碱基本面数据 纯碱持仓/仓单 纯碱/青海基差 来源:钢联化工南华研究 来源:同花顺钢联化工南华研究 来源:同花顺钢联化工南华研究 纯碱：重：：河（日）纯碱：重：：青 海（日）纯碱：重：：华北（日）纯碱：重：：东北（日）纯碱：重：：华东（日）纯碱：重：：华（日）纯碱：重：：华中（日）纯碱：重：：西 南 地（日） 纯碱：：：华北（日）纯碱：：：华东（日）纯碱：：：青 海（日）纯碱：：：华中（日）纯碱：：：华（日）纯碱：：：东北（日）纯碱：：：西 南 地（日） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（周度） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（产能利率） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（不同域） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（不同域） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱库存- 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 下游玻璃原料库存 纯碱上游库存 来源:同花顺,南华研究 纯碱成本/利润 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 重碱刚需缺口（不含进出口） 纯碱下游订单 来源:南华研究 来源:南华研究