戴一帆从业资格证号：F3046357 投资咨询证号：Z0015428李嘉豪从业资格证号：F03086613南华玻璃纯碱产业链数据周报 玻璃：现货跌势，库存困境，难言涨供应本周，无新增点火及冷修，金晶600吨改产超白，佳木斯600吨和中建材600吨预计23日放水冷修，日熔预计继续下滑。需求本周，沙河产销维持良好，表需重心继续上移。本周库存样本继续劈叉，因此表需待定。各地现货均出现降价促销，需求持续性有待商榷。库存据隆众样本，玻璃总库存继续小幅去库，周内沙河产销良好，去库主要集中在华北，华中累库明显。成本纯碱和燃料价格高位，玻璃企业利润亏损。现货各地现货价格均出现较大跌幅，当前现货仍处跌势，暂难企稳。玻璃本周创下品种最大跌幅。当前，玻璃的高库存已成定局，玻璃厂想要出清自家库存压力路径有三：一、冷修出清过剩的产能；二、降价促销，在有限的需求下占剧产销；三、房地产周期复苏，中下游企业提振信心主动补库。从一看，六月末启，日熔开始下滑，产线均计划内冷修，信义蓬江二线下周冷修除自身产线问题外利润有考量，周内传少许产线保窑（经济性有待考究，不成预期），但主因利润问题和库存问题出现的冷修暂未见得；当前的日熔仍处高位，较难驱动有效去库。从二看，市场仍处于产销此消彼长、现货价此起彼伏的现状；需求的“蛋糕”有限，市场多降价促销以提振销量，因此本周各地现货降价也侧面反映了需求疲软下库存对现货价格的压力。从三看，房地产仍弱周期，宏观弱势不改，政策有心化解当下烂尾楼困境，但实际落地情形有待考究，因此终端上暂未看见行业的明显复苏。因此即使玻璃已经出现了库存拐点，基本面边际修复，但是现货价格仍处跌势，库存依旧处于高位，在低需求高供应下难以有效去化，玻璃暂难见到有效反弹趋势。策略现货仍处跌势，库存拐点但难有效去化，玻璃预计偏弱震荡，反弹布空风险政府政策关注房地产，向上突破；仓位高企，交割月逼仓；.. 纯碱：招标价高，缺口延续，缺口何时关闭？供应本周，实联开车（100），南方提负（60），晶昊停车（60），下周计划检修较多，海化、骏化、发投预计检修，日开工预计下滑明显，开工预计下滑。表需本周，受到贸易商采购意愿和下游玻璃厂需求疲软的负反馈影响，碱厂表需出现明显下滑。轻碱前期集中采购后，近期需求下滑。本周，中建材招标或存6-8万吨需求增量。光伏本周，广西福兴1200吨点火，光伏日熔量上升。本周光伏玻璃继续累库，短期受到硅价影响，下游利润暂难有效恢复，光伏短期过剩格局难改。库存本周，碱厂纯碱库存继续累库，其中重碱累库比例较高。交割库继续明显去库，中游反应库存偏低。下游厂内原料库存上升，厂内加厂外重心下滑。成本纯碱现货利润高位，短期下降现货期货价格延续震荡，区间大体2400-2600之间。出厂价小幅下移，传某碱厂出厂价已达2700（少量），送到价多仍在2850上方，中建材招标价公布区间2850-2950之间。本周，纯碱价格延续区间震荡，大体在2400-2600之间。当下纯碱缺口仍在，空头博弈点在浮法疲软、光伏过剩、出口担忧下对预期的利空。空头博弈其一，浮法亏损，且困境短期难消，但09难见冷修，周内传的“保窑”从经济性上有待落实，对纯碱存在一定的刚需；而真正需要讨论的点是原料库存30天是否合理，厂内厂外的极值需要进一步验证。空头博弈其二，光伏短期由于硅料对下游装机的限制出现累库，但光伏玻璃新线仍有点火计划，对纯碱的需求仍有增量。空头博弈其三，出口的担忧，今年出口的放量归咎于国外煤炭能源价格走高后的国内的价格的优势。近期国外内源和需求存在回落风险，但出口反应国内的价格仍存在价格优势，10-15万吨的预期仍有延续。因此，现实角度纯碱缺口延续，而预期缺口何时能关闭，还得是浮法的冷修，但09合约前大面积冷修的可能性并不大，因此09的缺口延续；同时，当前出厂价大体上维持在2800上方，中游2700附近的货较少，现货大幅升水的情况下继续做空09合约的下方空间不足，交割月将近，空头止盈为主。策略纯碱底部有限，中游库存低位，09缺口延续，逢低做多为主风险房地产板块再次杀跌.. 玻·璃GLASS 期货·现货100015002000250030001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1沙河大板玻璃价格2020202120221500170019002100230025002022-3-242022-5-24玻璃分品牌价格迎新德金安全南玻润安利虎玉晶台玻台玻中玻-50501502501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1大小板价差202020212022010002000300040001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃期货价格2019202020212022-400-20002004006008001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃基差2019202020212022-100-500501001502005/16/17/18/1玻璃9-1价差2019202020212022期货价格继续破位，成本周跌幅最大品种。各地现货价格均出现较大跌幅，当前现货仍处跌势，暂难企稳。 库存分区域0500010000150001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃总库存（隆众）201920202021202201000200030001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1华北玻璃总库存201920202021202201000200030001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1华东玻璃总库存2019202020212022030060090012001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1华南玻璃总库存201920202021202204008001200160020001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1西南玻璃总库存201920202021202205001000150020001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1华中玻璃总库存201920202021202202004006008001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1西北玻璃总库存2020202120227.96%26.36%25.37%13.57%7.43%7.18%12.13%玻璃库存分区域比例东北华北华东华南华中西北西南据隆众样本，玻璃总库存继续小幅去库，周内沙河产销良好，去库主要集中在华北，华中累库明显。 库存分省份02000400060008000100001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃十三省库存20192020202120220400800120016001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1沙河玻璃总库存201920202021202202004006008001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1沙河玻璃社会库存20212022030060090012001500180021001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃河北省库存201720182019202020212022030060090012001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃山东省库存201720182019202020212022030060090012001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃广东省库存20172018201920202021202203006009001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃江苏省库存201720182019202020212022玻璃库存分省份比例河北山东江苏浙江安徽广东福建湖北湖南四川山西陕西辽宁据卓创样本，玻璃十三省总库存累库。样本中，沙河产销良好，河北去库。 供应86.67%（+0.00%）16.92（-0.59%）开工率日熔量14151617181/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃在产日熔量201920202021202212341/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃冷修日熔量2019202020212022757881848790931/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃开工率201920202021202272757881848790931/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1玻璃产能利用率2019202020212022本周，无新增点火及冷修，金晶600吨改产超白，佳木斯600吨和中建材600吨预计23日防水冷修，日熔预计继续下滑。 装置变动省份企业窑炉日熔量日期重庆重庆市赛德化工有限公司赛德一线3002022年1月10日湖北湖北明弘玻璃有限公司明弘一线7002022年1月20日江苏东台中玻特种玻璃有限公司东台二线6002022年1月28日山东威海蓝星玻璃股份有限公司威海二线4502022年2月23日山东台玻集团青岛浮法玻璃有限公青岛台玻一线5002022年4月6日广东河源旗滨玻璃有限公司河源一线8002022年3月8日海南信义玻璃（海南）有限公司中航二线6002022年3月20日江苏东台中玻特种玻璃有限公司东台一线6002022年6月23日安徽信义节能玻璃(芜湖)有限公司芜湖四线6002022年6月23日东北本溪玉晶玻璃有限公司本溪二线8002022年7月6日华中湖北三峡新型建材股份有限公三峡二线6002022年7月12日华南台玻集团华南玻璃有限公司台玻二线9002022年7月13日7450福建漳州旗滨玻璃有限公司漳州四线8002022年1月11日湖北湖北三峡新型建材股份有限公三峡三线7002022年1月19日湖北荆州亿钧玻璃有限公司亿钧三线9002022年4月29日重庆重庆市赛德化工有限公司赛德一线3002022年4月29日广东广东英德市鸿泰玻璃有限公司鸿泰二线9002022年5月8日海南信义玻璃（海南）有限公司海南一线6002022年5月27日山东山东金晶科技股份有限公司博山三线6002022年5月29日湖北湖北明弘玻璃有限公司明弘一线7002022年6月18日湖南湖南雁翔湘实业有限公司雁翔湘一线10002022年6月18日6500甘肃甘肃凯盛大明光能科技有限公司大明一线6002022年2月1日华南信义玻璃（海南）有限公司信义四线6002022年6月30日1200浮法玻璃产线变动 2022年浮法玻璃冷修生产线2022年浮法玻璃复产生产线2022年浮法玻璃新点火生产线 成本·利润2.02.53.03.54.04.51/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1天然气价格201920202021202210002000300040001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1石油焦价格201920202021202201000200030001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1动力煤价格2019202020212022-4000400800120016001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1煤制气利润（隆众）2019202020212022-40004008001200160020001/12/13/14/15/16/17/18