南华玻璃纯碱数据周报20240721

南华玻璃纯碱数据周报20240721 戴一帆（Z0015428）寿佳露（Z0020569） 玻纯周报观点 玻璃： 供应：日熔量17.03万吨，对应周产量119.23万吨（环比持平，同比+1.46%），供应端目前保持稳定 产线变动：平湖旗滨玻璃有限公司二线设计产能600吨于7月14日复产点火；利玻璃洪湖有限公司搬迁新线设计日产能900吨于7月18日点火 库存：总库存6513.6万重箱，环比+155.3万重箱，环比+2.44%，同比+37.1%。主要区域仍呈现累库趋势 利润：隆众浮法玻璃周均利润18.5元，其中天然气-165元，煤制气38元，石油焦182元 需求：下游未见明显起色，目前深加工订单天数10天（0天），深加工原片库存9.2天（-1.3天） 策略观点：供应端日熔17+仍在高位，后续关注利润下滑后是否有冷修产线增加。从下游订单到地产终端数据看，需求尚未看到实质性改善的信号甚至表现更差。但今年玻璃深加工企业原料库存一直维持低位，如果下游资金压力缓解不排除激发新一轮补库需求。现货端持续降价，只能短暂刺激产销，但看不到持续放量，库存看，趋势上保持小幅累库，重要销区弱现实持续，且库存压力偏大。目前玻璃价格已触及部分天然气产线成本，供给与需求博弈或将加剧。 纯碱： 供应：周产量72.36万吨（环比-0.44万吨，-0.6%），其中重碱42.55万吨（环比+0.08万吨），轻碱29.81万吨（环比-0.52万吨）；当前日产10.9万吨左右，当前远兴阿拉善日产稳定1.3-1.4万吨；唐山三友检修结束，中盐红四方计划7月26日检修10天（日产1500），天津碱厂计划7月底停车检修，8月26日左右复启（日产2400）；其余多在8月中下旬开始到9月初检修 库存：纯碱厂库89.95万吨，环比-0.41万吨，跌幅0.45%；交割库库存38.39（-1.16）万吨 利润：联碱法纯碱理论利润（双吨）555元，氨碱法纯碱理论利润335元/吨。（隆众数据） 需求：轻碱表需有所回升，但下游订单好转程度一般，观察持续性；重碱下游低价补库，且光伏端冷修增加 策略观点：随着部分检修结束，供应端日产再次迅速恢复至年内高位，整体夏季检修不及预期或有推迟。需求端，重碱刚需出现松动，据悉光伏企业现金流较差，部分光伏企业开启冷修或有冷修计划，后续点火或也受到影响。轻碱端表需略有改善，但仍需要持续观察轻碱下游订单好转程度。目前纯碱库存整体仍处于高位，市场货源不缺，现货处于偏弱局面。后续看，虽然今年纯碱过剩预期较为一致，但进入夏季随着高温天气到来，不排除供应端仍有意外，保持警惕；其次，关注光伏端走弱情况。 玻璃基本面数据 玻璃期货盘面 玻璃持仓/仓单 来源:同花顺,南华研究 玻璃产销（周度） 玻璃产销（日度） 来源:南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 浮法玻璃/基差 来源:南华研究 现货价格-不同区 浮 法 玻 璃：：：华中（日）浮 法 玻 璃：：：华（日）浮 法 玻 璃：：：华（日）浮 法 玻 璃：：：华（日）浮 法 玻 璃：：：（日）浮 法 玻 璃：：：南区（日） 浮 法 玻 璃：：：：（日）浮 法 玻 璃：：：山（日）浮 法 玻 璃：：：：（日）浮 法 玻 璃：：：（日）浮 法 玻 璃：：：（日） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 浮法玻璃供应（日度） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 浮法玻璃供应（周度） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 截止7月18日，隆众数据显示，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计301（20.31万吨/日），其中在产251，冷修停产50。 当前浮法玻璃日产量17.03万吨，对应周产量119.23万吨，环比持平，同比+1.46%。 本周浮法璃行业平均开工83.01%，环比+0.28；产能利84.19%，环比持平。 玻璃下游 来源:隆众资讯南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 玻璃下游 微观数据来看，截至20240715，玻璃深加工业订单天数10.0天，环比持平，同比-39.0%。7月中旬，深加工样本业订单涨跌并存，多数较7月初无明显变化，但整体订单反馈不及上半年水平，目前一定比例企业家装订单是日清，部分可排单3-5天；部部分工程订单略有好转，排单1月左右，但区域整体订单环比下滑。 统计局玻璃产量 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 浮法玻璃进出口 来源:海关数据南华研究 浮法玻璃成本 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 浮法玻璃利润 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 玻璃库存 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 截止到20240718，浮法玻璃样本企业总库存6513.6万重箱，环比+155.3万重箱，环比+2.44%，同比+37.1%。折库存天数27.8天，较上期+0.7天；本周浮法玻璃日平均产销较上期下降7个自分点，行业累库力度增大。华北市场整体不温不火；华市场需求表现一般，中下游拿货积极性不高，多数企业库存缓增；华中市场近日市场情绪偏弱，业者对后市信心欠佳，原片企业出货一般；华南市场整体需求疲弱下，企业虽让利出货，但多数业出货较前期放缓，库存环比增加。西南区域本周库存环比增速放缓。 玻璃各区库存 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 湖/库存 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:南华研究 纯碱本面数据 纯碱期货盘面 纯碱持仓/仓单 纯碱/青海基差 来源:钢联化工南华研究 来源:同花顺钢联化工南华研究 来源:同花顺钢联化工南华研究 重碱场价 纯碱：重：：（日）纯碱：重：：青 海（日）纯碱：重：：华（日）纯碱：重：：（日）纯碱：重：：华（日）纯碱：重：：华（日）纯碱：重：：华中（日）纯碱：重：：南区（日） 纯碱：：：华（日）纯碱：：：华（日）纯碱：：：青 海（日）纯碱：：：华中（日）纯碱：：：华（日）纯碱：：：（日）纯碱：：：南区（日） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（周度） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（日度） 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（产能利） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（不同区域） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱供应（不同区域） 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 纯碱库存-分区域 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 下游玻璃厂原料库存 纯碱上游库存 来源:同花顺,南华研究 纯碱成本/利润 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 来源:钢联化工南华研究 重碱刚需缺口（不含进出口） 纯碱下游订单 来源:南华研究 来源:南华研究