国泰君安期货商品研究晨报：农产品

期货研究 商 品2024年08月26日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：关注产地报价情况2 豆油：CBOT大豆未能提供持续反弹动能2豆粕：美豆收涨，连粕或跟随反弹4 豆一：震荡4 国玉米：有所反弹6 泰 君白糖：关注最低可交割仓单7 安棉花：需求边际好转预期支撑棉价8 期鸡蛋：维持震荡10 货生猪：逢低买入11月合约11 研花生：逢高抛空12 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年8月26日 研究 棕榈油：关注产地报价情况 豆油：CBOT大豆未能提供持续反弹动能 国泰君 安傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 期李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 货 研【基本面跟踪】 究 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 7,812 0.51% 7,904 1.18% 豆油主力 元/吨 7,426 0.03% 7,524 1.32% 菜油主力 元/吨 8,074 -0.55% 8,175 1.25% 马棕主力 林吉特/吨 3,869 1.12% - - CBOT豆油主力 美分/磅 40.41 3.94% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 645,882 -195,921 526,160 17,157 豆油主力 手 377,808 -181,707 620,923 7,054 菜油主力 手 578,287 43,571 317,323 12,416 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 8,060 100 一级豆油：广东 元/吨 7,830 50 四级进口菜油：广西 元/吨 7,940 0 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 910 15 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 248 豆油（广东） 元/吨 404 菜油（广西） 元/吨 -134 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 262 347 豆棕油期货主力价差 元/吨 -386 -348 棕榈油15价差 元/吨 134 164 豆油15价差 元/吨 180 192 菜油15价差 元/吨 -49 -33 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 所油脂基本面数据 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第34周（8月17日至8月23日）油厂大豆实际压榨量为204.78万吨，前一周压榨量为202.48万吨。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 美国农场期货杂志旗下ProFarmer公司作物巡查显示：预计2024年美国大豆单产为54.9蒲式耳/英亩，高于USDA8月月报预期的53.2蒲式耳/英亩，高于2023年作物巡查的49.7蒲式耳/英亩。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年8月26日 研究 豆粕：美豆收涨，连粕或跟随反弹 豆一：震荡 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2501（元/吨） 4213 -12（-0.28%） 4207 -12（-0.28%） DCE豆粕2501（元/吨） 2929 -34（-1.15%） 2950 +8（+0.27%） CBOT大豆11（美分/蒲） 973 +11.5（+1.20%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 304.8 +0.7（+0.23%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 2920～2940，较昨持平或-30；8月基差M2409-30，较昨持平；9月M2409+0，持平；10-11月M2501+10，持平；10-1月M2501+30，持平；2025年4-6月M2505+0/+20，持平；5-6月M2505-40，持平； 华东（元/吨） 2840～2900，较昨-10或持平；8-9月M2501-30；10-11月M2501+0/+70，持平； 10-1月M2501+20/+100；2025年5-6月基差M2505-30，持平； 华南（元/吨） 2900～2970，较昨持平或-20；9月基差M2409+40，较昨持平；10-11月M2501+90，持平；10-1月M2501+120，持平；2025年5-6月M2505-10，持平； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 19.85 5.65 库存（万吨/周） na 144.05 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 8月23日CBOT大豆日评：热浪担忧，空头回补，大豆上涨。据2024年8月24日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高1.2%，因为交易商在周末前回补空单， 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 同时关注即将出现的热浪天气，热浪可能威胁中西部的一些作物。盘后，职业农场主预计今年美国大豆产量将达到47.4亿蒲式耳，超过美国政府的预测45.9亿蒲式耳，比2021年的前历史纪录高出约6%。气象预测，下周中西部地区将出现一波90华氏度（30摄氏度）的天气，这可能会威胁到农作物，为玉米和大豆期货提供支撑。美国农业部周五发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向未目的地销售了12万吨大豆，在2024/25年度交货。这是美国农业部连续第五天发布单日出口销售生意。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年08月26日 研究 玉米：有所反弹 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 2,255 5 锦州平仓 元/吨 2,390 0 华北收购均价 元/吨 2,331 -4 广东蛇口 元/吨 2,460 0 山东玉米淀粉价格 元/吨 2,930 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2411 元/吨 2,312 0.0433 2,323 0.48% C2501 元/吨 2,292 0.2186 2,299 0.31% 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2411 手 393,608 -82,452 631,921 -1,265 C2501 手 124,037 -40,098 434,096 2,341 玉米全市场 手 606,289 -132,696 1,345,138 -17,418 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 77535 -1890 价差 单位 昨日价差 主力11基差 元/吨 78 11-1跨期 元/吨 20 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2300-2320元/吨，水分14.5%，较昨日持平，集装箱玉米集港2350-2370元/ 吨；广东蛇口散船2440-2460元/吨，集装箱一级玉米报价2500-2510元/吨，较昨日持平。东北玉米价 格相对稳定，黑龙江深加工干粮收购2190-2350元/吨，吉林深加工玉米主流收购2250-2330元/吨，内 蒙古玉米主流收购2250-2300元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2300-2450元/吨；华北玉米深加工玉 米价格窄幅震荡，山东2270-2450元/吨，河南2290-2340元/吨，河北2310-2380元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年08月26日 白糖：关注最低可交割仓单 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 18.39 0.54 配额外进口利润（元/吨） 265 -118 配额外进口成本（元/吨） 6074 66 91价差（元/吨） 282 -17 主流现货价格（元/吨） 6200 -60 15价差（元/吨） 28 -19 期货主力价格（元/吨） 5536 -22 主流现货基差（元/吨） 664 -38 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频资讯：截至8月24日印度季风累计降水量较LPA高4.2%；巴西中南部7月下半月食糖产量继续下降；巴西7月出口食糖378万吨，同比增加29%。 国内市场：CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为996万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至7月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖825万吨（+87万吨），累计销糖率82.8%。中国海关数据显示，中国6月份进口食糖3万吨，23/24榨季累积进口食糖316万吨（同比+29万吨）。 国际市场：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺295万吨。UNICA数据显示，截至8月1日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加6.65个百分点，MIX同比提高0.54个百分点，累计产糖2075万吨（+153万吨）;7月下半月甘蔗压榨量同比减少3.35%，食糖产量同比减少2.16%。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年8月26日 研究 棉花：需求边际好转预期支撑棉价 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 CF2501 元/吨 13,580 -0.33% 13650 0. CY2409