北交所周报（2024年8月第4周）：北交所小幅下跌，表现弱于沪深

中小盘研究/2024.08.25 北交所小幅下跌，表现弱于沪深相关报告 半年度业绩改善，上市公司质量持续提升 2024.08.19 周天乐(分析师) 0755-23976003 --北交所周报（2024年8月第4周） 小热点频出，支线主题轮动风格延续2024.08.18主题投资风格切换，轮动风格初显2024.08.14 严查绿鞋机制违规，新股波动将缩小2024.08.11中小盘反弹，低空经济和商业航天迎催化 Zhoutianle@gtjas.com 登记编号S0880520010003 本报告导读： 北证50指数表现弱于沪深主要指数，北交所市场受拟上市企业青睐。 - 投资要点： 北交所交易规模扩大，则成电子等个股较为活跃。8月第4周，250只北交所上市股票成交金额154.60亿元，较上周上升7.00%。其中则成电子、晶赛科技等在成交金额/换手率指标排行中，均位于北交 所上市公司前列。 2024.08.05 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 北交所发行节奏放缓。截至8月23日，北交所IPO申报企业475 家，已上市企业250家，已受理状态企业0家，已问询状态企业66 家，上市委审议状态企业4家，提交注册企业9家，注册状态企业 175家，中止状态企业22家，终止状态企业199家。8月第4周更 新状态中，北交所已受理企业0家；已问询企业4家，为三耐环保 /纬诚科技/天工股份/开发科技；上市委会议通过企业1家，为科拜 尔；提交注册企业1家，为铜冠矿建；注册企业1家，为铜冠矿建 北交所大多行业呈下跌趋势。其中通信涨幅最大，为11.35%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为62.48倍，社会服务位列第二，为59.99倍，家用电器/汽车/食品饮料市盈率TTM中位 数分别为11.57/13.10/13.42倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所250只股票的总市值为2923.04亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为505.30/468.13/284.70亿元，分别占北交所总市值的17.29%/16.02%/9.74%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为13.26/9.33/9.20亿元，分别占北交所总市值的0.45%/0.32%/0.31%。 北交所市场受拟上市企业青睐，严审核助力高质量扩容。今年以来北交所市场对拟上市企业的吸引力显著增强，逐渐成为创新型中小企业的首选上市地。截至8月18日，新增申报企业中有30家选择 北交所，这表明北交所正加速高质量扩容。东源投资首席分析师刘祥东指出，北交所展现了对创新型中小企业的包容性与审核程序的高效性，但同时保持严格的审核标准，确保市场健康发展。Wind数据显示，截至8月23日，今年以来已有151家公司登陆新三板。有多家公司在成功挂牌后，加快推动了北交所上市的进程，其中不乏多家公司“转道”上市。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。 目录 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪3 2.北证50下跌，整体表现弱于沪深主要指数3 2.1.北证50指数与主要指数呈下跌趋势3 2.2.北交所行业与个股大多呈下跌趋势4 2.3.北交所交易规模较上周扩大，新三板交易规模缩小6 3.北交所发行节奏放缓8 4.风险提示9 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪 北证50指数下跌。8月第4周北证50指数下跌，当周下跌4.05%。北交所 周成交额为154.60亿元，较上周增加7%，其中交易额最高的5只个股为则 成电子/晶赛科技/雷神科技/云里物里/天纺标，成交金额分别为 11.37/5.60/5.24/5.15/4.33亿元。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 个股 代码 介绍 周成交额（亿元） 周换手率 （%） 周涨跌幅 （%） 锦波生物 832982 公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商。公司重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 1.91 3.58 -1.26 骏创科技 833533 公司是特斯拉注塑件核心供应商。公司从2019年开始为特斯拉提供塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张，2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 0.22 5.65 -2.00 鼎智科技 873593 公司是国内主要线性执行器提供商。公司承接了母公司江苏雷利的医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2024Q1营收为3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 0.73 7.77 3.63 曙光数创 872808 公司是液冷数据中心市场的先行者。赛迪顾问《2024中国液冷应用市场研究报告》显示，2021年至2024H1，曙光数创以平均58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一，稳居行业头名。公司2022/2024Q1营收为5.18/2.05亿元，分别同比增长7,099.03%/27.01%。随着数字经济的快速发展，算力中心的加速建设，公司有望进一步受益。 0.76 1.18 -3.47 利通科技 832225 公司是国内液压胶管细分行业头部企业。公司切入头部客户供应体系，着眼海外市场，超级大力神系列软管等产品已实现进口替代，并成功开发三一重工、徐工集团等头部客户；石油钻采系列软管成功打破国外产品垄断的局面。2024H1公司实现营收2.32亿元，同比增长35.68%，净利润6,307.84万元，同比增长88.77%，保持较高增长态势。随着募投项目“年产4000万米工业软管自动化制造项目”新增2500万米产能逐步释放，公司业绩有望延续上扬。 0.24 4.35 -2.26 表1：北交所值得关注个股一览 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.北证50下跌，整体表现弱于沪深主要指数 2.1.北证50指数与主要指数呈下跌趋势 8月第4周北证50指数呈下跌趋势，表现弱于沪深主要指数。8月第4周 北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变 动为-4.05%/-2.76%/-3.44%/-2.85%/-0.55%/-1.32%/0.44%。北证50指数呈下 跌趋势，整体表现弱于其他沪深主要指数。图1：8月第4周北证50指数下跌 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 8月第4周三板成指、三板做市和创新成指均下跌，北证50表现弱于三板指数。三板成指/三板做市/创新成指分别变化-0.77%/-2.68%/-1.06%，与北证50指数下跌4.05%相比，新三板指数表现较好。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：8月第4周三板成指、三板做市和创新成指均下 跌 数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 北交所交易规模缩小。8月第4周，249只北交所上市股票成交金额154.60 亿元，较上周上升7%。其中，则成电子成交金额位列头名，成交金额为11.37 亿元。活跃度层面，8月第4周，北证50指数周换手率为3.65%，较上周上升448.49%。 2.2.北交所行业与个股大多呈下跌趋势 8月第4周，从行业涨跌幅来看，北交所大多数行业呈下跌趋势。其中通信 涨幅最大，为11.35%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为 62.48倍，社会服务位列第二，为59.99倍，家用电器/汽车/食品饮料市盈率TTM中位数分别为11.57/13.10/13.42倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所250只股票的总市值为2923.04亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为505.30/468.13/284.70亿元，分别占北交所总市值的 17.29%/16.02%/9.74%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为 13.26/9.33/9.20亿元，分别占北交所总市值的0.45%/0.32%/0.31%。图4：8月第4周行业大多数呈下跌态势图5：8月第4周传媒估值最高 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 行业 行业市值(亿元） 行业市值占比 个股数量 个股数量占比 机械设备 505.30 17.29% 56 22.40% 电力设备 468.13 16.02% 27 10.80% 计算机 284.70 9.74% 23 9.20% 基础化工 279.26 9.55% 24 9.60% 医药生物 273.01 9.34% 20 8.00% 电子 216.37 7.40% 16 6.40% 汽车 188.73 6.46% 22 8.80% 美容护理 160.62 5.50% 2 0.80% 轻工制造 80.35 2.75% 9 3.60% 农林牧渔 70.17 2.40% 9 3.60% 通信 61.14 2.09% 4 1.60% 社会服务 59.37 2.03% 3 1.20% 建筑装饰 51.76 1.77% 6 2.40% 家用电器 49.26 1.69% 7 2.80% 食品饮料 34.89 1.19% 4 1.60% 有色金属 30.93 1.06% 3 1.20% 交通运输 24.35 0.83% 2 0.80% 环保 19.40 0.66% 4 1.60% 公用事业 17.79 0.61% 2 0.80% 国防军工 15.73 0.54% 2 0.80% 建筑材料 13.26 0.45% 2 0.80% 传媒 9.33 0.32% 1 0.40% 纺织服饰 9.20 0.31% 2 0.80% 合计 2923.04 100.00% 250 100.00% 表2：8月第4周机械设备、电力设备、计算机行业市值占比较大 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 个股层面，北交所股票上涨比例为11.20%。8月第4周，在北交所上市的 250只个股中，晶赛科技等28只个股上涨，其中晶赛科技上涨41.69%，涨幅最大；众诚科技/国源科技/齐鲁华信涨幅为0；纬达光电等219只个股下跌，其中纬达光电下跌25.18%，跌幅最大。 涨幅TOP5 跌幅TOP5 股票代码 股票名称 8月第4周涨 幅（%） 所属行业 股票代码 股票名称 8月第4周 跌幅（%） 所属行业 871981.BJ 晶赛科技 41.69 电子 873001.BJ 纬达光电 -25.18 电子 872374.BJ 云里物里 33.69 通信 871970.BJ 大禹生物 -24.85 农林牧渔 832149.BJ 利尔达 18.02 通信 833533.BJ 骏创科技 -17.22 汽车 872190.BJ 雷神科技 14.10 计算机 872808.BJ 曙光数创 -13.94 计算机 833873.BJ 中设咨询 10.49 建筑装饰 871263.BJ 莱赛激光 -13.71 机械设备 表3：8月第4周纬达光电涨幅最大 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所市场受拟上市企业青睐，严审核助力高质量扩容。今年以来，北交所市场对拟上市企业的吸引力显著增强，逐渐成为创新型中小企业的首选上市地。截至8月18日，新增申报企业中有30家选择北交所，这表明北交所正加速高质量扩容。目前北交所展现了对创