煤炭开采行业跟踪周报：环渤海港口供需双升，市场交易改善利好煤价筑底

煤炭开采行业跟踪周报

发布日期：2024年8月25日

1. 行业走势

本周（8月19日至8月23日），环渤海港口动力煤现货价环比下跌2元/吨，报收833元/吨。

2. 供应情况

• 供给端：本周环渤海四港区日均调入量171.33万吨，环比上周增加13.47万吨，增幅8.53%。
• 需求端：本周环渤海四港区日均调出量180.39万吨，环比上周增加23.80万吨，增幅15.20%；日均锚地船舶81艘，环比持平。
• 库存端：环渤海四港区库存2398.00万吨，环比上周减少86.4万吨，降幅3.48%。

3. 市场交易情况

本周环渤海港口地区煤炭市场交易明显改善，供需双升。下游电厂采购增加，沿海八省电厂库存同比明显下降，有利于煤价筑底。

4. 估值与建议

• 高股息方向：预计下半年固收类资产荒将促使保险、银行等机构加大权益市场投资，寻找高股息标的。推荐中国神华、陕西煤业等确定性高的高股息个股。
• 煤价淡季表现：煤价失去弹性后，焦煤、动力煤未承诺分红标的，但具备高股息属性，需等待煤价淡季不跌的预期验证。

5. 风险提示

• 下游需求不及预期；
• 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，煤价大幅下跌。

总结

本周环渤海港口动力煤现货价环比下跌2元/吨，但供给端和需求端均有明显改善，市场交易情况好转，有利于煤价筑底。考虑到固收类资产荒和保险、银行资金闲置规模较大，推荐高股息方向的中国神华、陕西煤业等标的。需要注意的是，煤价在淡季仍需关注下游需求和保供力度的变化。