钢铁行业跟踪周报：螺纹供给持续缩减，需求反弹，钢价略有上扬

钢铁行业跟踪周报

1. 价：本周钢价小幅回升，原材料价格多有下跌

• 钢材价格：

  • 螺纹钢HRB400上海报价3190元/吨（同比下降14.7%），周涨70元/吨。
  • 高线HPB300上海报价3450元/吨（同比下降12.7%），周涨30元/吨。
  • 热轧板卷Q235B上海报价3160元/吨（同比下降20.8%），周涨30元/吨。

• 原材料价格：

  • 国产矿（唐山铁矿）现货报751元/湿吨（同比下降17%），周增27元/湿吨。
  • 进口矿（镇江港澳大利亚PB粉矿）报价745元/湿吨（同比下降19%），周持平。
  • 焦煤方面，京唐港山西主焦煤报价1680元/吨（同比下降19%），周降160元/吨。
  • 废钢价格2080元/吨（同比下降22%），周涨30元/吨。

2. 量：供给端略有下降，需求端仍显疲弱

• 供给：

  • 本周螺纹/线材周产量161/76万吨（同比下降39%/-34%），周降5.8/3.9万吨。
  • 热轧/冷轧周产量228/83万吨（同比下降5%/-6%），周升6.3/2.6万吨。

• 需求：

  • 螺纹表观消费量周环比上升3万吨，小幅反弹，但整体疲弱（同比下降26%）。
  • 建筑钢材周成交量MA5为12.20万吨，环比上周涨2.7万吨，同比-22%。

3. 盈利能力：钢企滞后一月盈利承压

• 库存：

  • 本周钢材总库存1642万吨，周降58.1万吨，处于历史正常水平。
  • 社会库存及钢厂库存均呈下降趋势，主要以出货旧国标螺纹库存为主。

• 盈利：

  • 钢企滞后一月毛利有所恢复，但仍处较低水平，抑制供给。

投资建议

• 本周钢铁行业需求端略有反弹但仍维持淡季较弱态势，供给端钢企由于盈利不佳维持谨慎心态，库存端以去化旧国标螺纹钢为主，短期价格预计震荡运行。
• 建议关注华菱钢铁、宝钢股份。

风险提示

• 下游需求恢复不及预期；
• 供给持续增长导致钢材价格下跌风险。