证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁：钢铁行业跟踪周报市场情绪修复，钢价短期上扬，或难以持续

钢铁行业跟踪周报

市场概述与价格走势

• 本周钢材价格：本周（1.22-1.26）钢材价格呈现小幅上涨趋势，螺纹钢HRB400上海报价3960元/吨，周涨幅60元/吨；高线HPB300上海报价4220元/吨，周涨幅70元/吨。
• 原材料价格：原材料价格有所上行，其中铁矿、废钢价格略有上升，焦煤价格保持稳定。

供需动态

• 产量：总体产量有所回升，热轧板卷产量增加16万吨，螺纹钢等品种产量有所下降，表明短期内供给端有轻微恢复迹象。
• 库存：总库存累计增加60.9万吨，社会库存因冬储而增加，工厂库存也开始累积，显示需求端相对疲软。
• 盈利状况：尽管原材料价格上升，但滞后一月的毛利仍处于较低水平，预计供给端压力依然存在。

市场分析与投资建议

• 市场情绪：市场情绪受到对地产、财政政策发力的乐观预期影响，钢价短期内有望上扬，但后续能否持续取决于现实需求的兑现情况。
• 投资建议：鉴于当前行业状态，建议关注华菱钢铁和宝钢股份这两家公司在钢铁行业的表现和潜力。

风险提示

• 下游需求风险：若下游需求不达预期，将对钢铁行业造成负面影响。
• 供给增长风险：如果供给持续增长，可能导致钢材价格下跌。

图表与数据概览

• 钢材价格图表：螺纹钢、线材、热轧板卷等主要钢材产品的价格变化。
• 原材料价格图表：铁矿、废钢、焦煤、焦炭等原材料的价格波动。
• 期现差图表：钢材期货与现货价格的差距变化。
• 产量与库存图表：钢材产量、社会库存和工厂库存的变化趋势。
• 盈利指标图表：滞后一月毛利的变动情况。

其他重要信息

• 行业动态：包含本周内行业相关公告及新闻事件，涉及政策调整、市场动态等。
• 上市公司公告：近期上市公司的公告汇总，包括业绩预告、重大事项披露等。

以上内容综合分析了钢铁行业的近期市场表现、供需关系、价格走势以及投资策略，并提供了风险提示，以帮助投资者做出决策。