本周钢铁板块及个股表现
钢铁板块上涨1.55%，表现优于大盘。特钢板块上涨2.53%，长材板块上涨1.01%，板材板块上涨1.97%。铁矿石板块下跌3.42%，钢铁耗材板块上涨4.36%，贸易流通板块上涨4.50%。涨跌幅前三的个股分别为杭钢股份（9.38%）、广大特材（9.18%）、武进不锈（7.55%）。
本周核心数据
供给：
- 日均铁水产量：238.91万吨，周环比持平，同比下降2.65%。
- 高炉产能利用率：89.6%，周环比持平。
- 电炉产能利用率：60.0%，周环比下降0.45百分点。
- 五大钢材品种产量：741.6万吨，周环比下降2.04%。
需求：
- 五大钢材品种消费量：841.2万吨，周环比下降7.51%。
- 建筑用钢成交量：12.6万吨，周环比增加7.62%。
- 30大中城市商品房成交面积：172.6万平方米，周环比下降18.2万平方米。
- 地方政府专项债净融资额：25198亿元，累计同比下降12.42%。
库存：
- 五大钢材品种社会库存：1207.8万吨，周环比下降0.53%，同比增加16.92%。
- 五大钢材品种厂内库存：438.8万吨，周环比增加1.17%，同比下降0.96%。
价格&利润：
- 普钢综合指数：3595.3元/吨，周环比增加2.39%，同比增加3.36%。
- 特钢综合指数：6667.2元/吨，周环比增加0.35%，同比增加0.29%。
- 螺纹钢高炉吨钢利润：134元/吨，周环比增加44.09%。
- 建筑用钢电炉平电吨钢利润：6元/吨，周环比增加120.00%。
- 247家钢铁企业盈利率：60.17%，周环比增加9.1pct。
期现货基差：
- 热轧基差：17元/吨，周环比增加15.0元/吨。
- 螺纹基差：57元/吨，周环比下降17.0元/吨。
- 焦炭基差：-150元/吨，周环比增加26.0元/吨。
- 焦煤基差：9.5元/吨，周环比下降33.5元/吨。
- 铁矿石基差：-19.5元/吨，周环比下降9.0元/吨。
原料：
- 港口铁矿石价格：799元/吨，周环比上涨31.0元/吨。
- 港口炼焦煤价格：1730元/吨，周环比上涨30.0元/吨。
- 一级冶金焦价格：1825元/吨，周环比持平。
- 焦企吨焦利润：58元/吨，周环比增加4.0元/吨。
- 铁废价差：48.8元/吨，周环比增加9.2元/吨。
上市公司估值表及重点公告
上市公司估值表：未详细列出，但提供了重点公告。
- 柳钢股份：拟通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。
- 金洲管道：关于回购公司股份的进展公告。
- 包钢股份：关于股份回购进展情况的公告。
- 久立特材：关于股份回购进展情况的公告。
本周行业重要资讯
- 焦炭开启第三轮提涨，钢厂上调焦炭价格。
- 海关总署数据显示，4月中国出口钢材949.8万吨，环比增长4.0%；1-4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%。
- 乘联分会统计，4月全国乘用车市场零售140.6万辆，同比下降20%。
- 第三轮第六批中央生态环境保护督察全面启动。
投资建议
基于对钢铁产业周期的研判，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大。优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间。板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。建议重点关注：
- 设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业：华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等。
- 布局整合重组、具备优异成长性的企业：宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等。
- 充分受益新一轮能源周期的优特钢企业：中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等。
- 具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业：首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。
风险因素
- 地产进一步下行。
- 钢铁冶炼技术发生重大革新。
- 钢铁工业高质量发展进程滞后。
- 钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。
- 钢材出口面临目的国关税壁垒。
