新力量New Force总第4601期

大市分析

港股在业绩期后资金换筹加剧市场分化，恒指回升至17641点，成交量回升至974亿港元。权重股如汇控和腾讯稳定，小米-W涨9.01%表现突出，医药和内房股受压。

公司研究

• 特步国际(1368，买入)：上半年收入增10.94%至72亿元，主品牌增长6.6%，时尚运动业务内地增86%，专业运动业务增72%。预计全年利润增长达20%，目标价6.35港元。
• 贝壳（2423.HK/BEKE.US，买入）：Q2经调整净利润增13.9%至26.9亿元，总交易额增7.5%至8390亿元。存量房交易额增25%，新房交易额降20.2%但货币化率提升。家装家居及租赁服务收入大幅增长，目标价58.3港元/22.4美元。
• Coinbase Global（COIN，买入）：Q2收入降11%至14.5亿美元，但订阅和服务收入增17%至5.99亿美元。月度交易用户增12%至820万，目标价260.00美元。
• 露露乐蒙（LULU，买入）：Q1营收增10.4%至22.1亿美元，北美市场增3%，国际市场增35%。预计全年营收增11%至12%，目标价385美元。
• 香港交易所（388，买入）：上半年收入增0.43%至106.2亿港元，净利润降2.96%至61.3亿港元。现货市场收入降1.8%，沪深港通交易量增，衍生品交易活跃，投资收益稳健。目标价286.7港元。