AI+工业应用持续突破，发布新一期股权激励

2024年上半年，公司实现营业总收入42.52亿元，同比增长16.78%；归母净利润5.17亿元，同比增长1.16%，剔除GDR汇兑损益后归母净利润为5.19亿元，同比增长49.80%，主要得益于经营能力持续优化，毛利率改善、费用率优化、运营效率提升。分行业看，石化、化工行业收入分别增长26.95%和26.03%，油气行业收入增长117.32%，制药食品行业收入增长29.23%，新兴行业结构性需求增长为公司业绩提供支撑。

国际业务进展顺利，上半年海外业务收入3.43亿元，同比增长188.22%，新签海外合同5亿元，同比增长63.82%。公司深化与沙特阿美、巴斯夫等国际高端客户合作，获得Pertamina集团CSMS最高级别等级认证并中标LNG罐区储罐项目，成功获得沙特阿美AMR智能机器人项目，为东南亚市场扩展奠定基础。

公司持续加强研发，上半年研发投入44,425.49万元，同比增长9.29%，占营业收入10.45%。重磅发布通用控制系统UCS和流程工业首款AI时序大模型TPT，UCS以“云-网-端”极简架构颠覆传统DCS技术，TPT基于生成式AI算法框架实现工厂智能化，已在氯碱、热电、石化等装置上取得突破性应用。

面向UCS、TPT团队发布股权激励计划，拟授予294.50万股限制性股票，授予价格为21.53元/股，激励对象63人，业绩考核目标为2024-2026年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%。

投资建议：作为国内流程工业自动化领军企业，公司紧抓行业发展趋势，打造“1+2+N”智能工厂新架构。预测2024-2026年EPS分别为1.70、2.12、2.67元，对应PE分别为21.68、17.39、13.79倍，维持“买入”评级。

风险提示：下游行业周期波动风险、研发进展不及预期风险、市场竞争加剧风险等。