终端需求回暖持续，关注锂电割草机品牌龙头

事件1：公司根据股份奖励计划持续回购。公司根据2024年2月所发布股份计划持续回购股份，截至目前已回购股份110.6万股，回购均价约每股18港元。 事件2：根据海关数据，7月份我国割草机品类出口金额高增持续。7月份我国割草机出口同比增长67.5%，1-7月累计同比增长29.5%。 割草机终端需求旺盛，公司三季度有望持续回暖。得益于北美2024年春季天气利好及渠道去库结束，割草机需求旺盛。根据海关数据，我国7月份割草机出口金额达1.2亿美元，同比增长67.5%，量价来看，出口数量增长65.8%，均价增长1.0%；其中对美出口金额0.2亿美元，同比增长80.4%。公司锂电割草机品牌EGO行业影响力突出，有望持续受益。 股份奖励计划规模可观，持续回购凸显信心。公司在6-7月共计回购4次，累计回购金额1994万元，回购均价约18元；根据公司股份奖励计划，公司计划授权股份限额5111万股，约占已发行股份的10%，所授股份为增发或场内交易回购股份，目前累计回购股份仅占计划授予的2.2%。 海外产能持续拓展，供应链抗风险能力增强。公司2019年开始拓展越南产能，2020年4月投产（占地0.68万平），截至2022年产能占地1万平米，已具备机器、电池包、充电器的生产能力，并取得越南原产的资质认证，公司越南产能有望持续扩大。 投资建议：7月以来公司股价承压或受关税预期影响，公司作为锂电割草机龙头品牌，优先受益割草机需求回暖，业绩回暖持续性强，建议关注关税担忧情绪消化。我们预计公司2024-2026年实现收入15.3/17.5/19.6亿美元，归母净利润0.9/1.3/1.5亿美元，对应PE13/9/8倍，维持“增持”评级。 风险提示：海运价波动风险；汇率波动风险；海外消费不振；中美贸易关系大幅波动。