LPG：FEI价格强劲，国内现货横盘

LPG基本面分析

核心观点
当前LPG市场呈现国内外价格分化态势，FEI丙烷升贴水持续上涨，而国内现货价格横盘整理。国际市场方面，美湾及中东丙烷升贴水均有所上升，但中东丙烷升贴水涨幅较小；美国至远东及中东至远东运费持续上涨。国内市场方面，华南、华东和山东市场价格各异，整体供需格局偏弱，短线市场预计以横盘整理为主。

关键数据

• 期货价格：PG24094涨20.09%，夜盘收于4590.39点；PG24105跌0.49%，夜盘收于5043.0点。
• 产业链价格：广州国产气对09合约价差5385元/吨，进口气对10合约价差4262元/吨；PDH开工率65.7%，MTBE开工率59.1%，烷基化开工率44.0%。
• 国际升贴水：FEI丙烷升贴水持续上涨，美湾丙烷贴水持稳，中东丙烷贴水下跌，但两地至远东运费继续上升。
• 国内市场：华南国产气主流5030-5200元/吨，进口气主流5100-5250元/吨；华东民用气主流4800-5200元/吨；山东民用气主流5060-5180元/吨。
• 沙特CP预期：9月丙烷595美元/吨，10月丙烷596美元/吨；同期丁烷价格亦小幅上涨。
• 供应情况：全国液化气商品量52.28万吨，周环比增0.44%，下周东北、华北炼厂检修或致供应下降。

研究结论
LPG市场短期内外盘强于内盘，国际升贴水上涨反映出口需求改善，但国内供需偏弱格局未改。预计国内现货价格短期内维持横盘，关注后续供需及国际市场变化。趋势强度指数为-1，表示市场偏弱。