LPG日报：国内LPG期价高位回落，现货价格稳中走跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场分析 10月17日，DCE LPG主力期货合约结算价格为4905元/吨，较上周五下降2.21%。 期货市场价格持续高位回落。从国际原油市场来看，10月14日，市场对全球经济滑坡和原油需求增长减缓的担忧超过了对供应紧张的担忧，加之美国活跃石油钻井数量增加以及美元汇率持续走强，国际原油价格下跌，对国内LPG期价形成持续的氛围打压。 从国内基本面来看，港口方面，进口商利润良好并存在竞相跌价的操作，港口资源价格多有下调。炼厂方面，出货氛围表现尚可，高位货源价格小幅走跌，低位货源价格集中小幅推涨。 民用气现货市场价格持续稳中走跌的态势。从北方区域来看，西北市场价格稳中偏弱运行，市场成交氛围一般，目前上游走量情况欠佳，下游入市热情一般。东北市场价格稳中下行，卖方延续出货为主，下游以集中排库为主。山东市场价格稳中小涨，市场交投氛围不温不火。华北市场价格偏弱整理，卖方以出货为先，市场交投氛围一般。 从南方区域来看，华东市场价格主流守稳，需求较为稳定，交投尚可。沿江市场价格下跌，低价以抵御周边冲击，但市场利好不足，炼厂整体供应量不大，下游入市热情一般。华南市场价格持稳，下游按需购进补仓，业者观望情绪依旧。 ■ 策略 近期国内LPG期货价格呈现稳中小跌的运行态势，鉴于国内民用气现货市场渐趋疲弱以及外盘持续偏弱的运行态势，预期国内LPG期货价格仍有小幅下跌的空间，建议短期以观望为主 ■ 风险 国内下游需求疲弱，国际油价走跌，LPG外盘持续偏弱运行 期货研究报告|LPG日报2022-10-17 国内LPG期价高位回落，现货价格稳中走跌 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 LPG日报丨2022/10/17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1：NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 ............................................ 3 图2：NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 ............................................ 3 图3：NYMEX MB丙烷期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 ................................................................. 3 图4：NYMEX MB丙烷期货合约M1-NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨 ................................ 3 图5：DCE LPG主力期货合约结算价格和基准地民用气现货价格丨单位：元/吨 .................................................................... 3 图6：DCE LPG主力期货合约和基准地民用气现货基差丨单位：元/吨 .................................................................................... 3 图7：DCE LPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨 ....................................................................................................................... 4 图8：DCE LPG期货合约持仓量和成交量|单位：手 .................................................................................................................... 4 图9：中国民用气现货区域均价丨单位：元/吨 ............................................................................................................................. 4 图10：DCE LPG与INE原油主力期货合约结算价格 .................................................................................................................. 4 图11：NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 ............................................................................ 4 图12：NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 ............................................................................. 4 图13：NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 ........................................................................... 5 图14：NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 ............................................................................. 5 图15：NYMEX MB丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/加仑 ................................................................................................ 5 图16：NYMEX MB丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/加仑 .................................................................................................. 5 LPG日报丨2022/10/17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 跨区域价差： 图1：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图2：NYMEX Argus沙特阿美丙烷期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 图3：NYMEX MB丙烷期货合约M1-DCE LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图4：NYMEX MB丙烷期货合约M1-NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 国内市场： 图5：DCE LPG主力期货合约结算价格和基准地民用气现货价格丨单位：元/吨 图6：DCE LPG主力期货合约和基准地民用气现货基差丨单位：元/吨 数据来源：Wind 卓创资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind 卓创资讯 华泰期货研究院 -2000-1500-1000-500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-2000-1500-1000-500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022010002000300040005000600070008000主力期货合约结算价格广州石化出厂价格-1500-1000-50005001000150020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022 LPG日报丨2022/10/17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图7：DCE LPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨 图8：DCE LPG期货合约持仓量和成交量|单位：手 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：中国民用气现货区域均价丨单位：元/吨 图10：DCE LPG与INE原油主力期货合约结算价格 数据来源：卓创资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 国际市场： 图11：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 图12：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 -150-100-500501001502002503002022/062022/072022/082022/092022/102211-22122212-23012301-23020500001000001500002000002500003000003500004000000200004000060000800001000001200001400001600001800002021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/10期货持仓量（左轴）期货成交量（右轴）400045005000550060006500700075008000东北华北山东华东华南沿江西北0100200300400500600700800900010002000300040005000600070008000元/桶元/吨DCE LPG（左轴）INE 原油（右轴）020040060080010001200M1M2-100-50050100