请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场分析 9月8日，DCE LPG主力期货合约结算价格为5488元/吨，较前一日上升0.16%。 期货市场价格小幅震荡运行。从原油市场来看，在美元汇率强劲、激进加息预期以及经济增长放缓预期的影响下，国际原油价格持续小幅下行，对国内LPG期价形成持续的氛围压制。从国内基本面来看，随着节前补货行为的结束，国内现货市场交投氛围转淡，对国内LPG期货价格的支撑作用有所减弱。 现货市场价格稳中偏弱运行。从北方区域来看，东北市场以出货为先，区域市场价格稳中偏弱。华北市场补货即将结束，卖方以谨慎出货为先，区域价格持稳运行。山东市场大面回稳，但随着节前补货的减少，部分厂家小幅下调报价。 从南方区域来看，华东市场交投尚可，区域价格稳中小涨。沿江市场区域内供应量不大，但随着周边资源的流入，区域价格稳中小跌。华南市场运力或将受到限制，卖家以守稳出货为主，区域价格以稳为主。 ■ 策略 近期国际原油价格小幅下跌，加之随着中秋假期前补货行为的结束，国内LPG现货市场偏弱运行，国内LPG期价有下行的可能，建议短期以谨慎偏空对待 ■ 风险 阶段性补货结束，消费淡旺季转换，国际油价小幅下行，部分生产装置检修 期货研究报告|LPG日报2022-09-08 国内LPG期价窄幅震荡，现货价格稳中趋弱 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 LPG日报丨2022/9/8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1：NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 ..................................................... 3 图2: NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 ....................................................... 3 图3：NYMEX MB丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 .......................................................................... 3 图4: NYMEX MB丙烷期货合约M1-NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨 .................................. 3 图5: LPG主力期货合约结算价格和基准地现货价格丨单位：元/吨 ........................................................................................... 3 图6: LPG主力期货合约和基准地现货基差丨单位：元/吨 .......................................................................................................... 3 图7: LPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨 .................................................................................................................................. 4 图8: LPG期货合约持仓量和成交量|单位：手 ............................................................................................................................... 4 图9: LPG区域现货均价丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图10: LPG与SC原油主力期货合约结算价格 .............................................................................................................................. 4 图11: NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 .............................................................................. 4 图12: NYMEX ARGUS丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 ............................................................................... 4 图13: NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/公吨.............................................................................. 5 图14: NYMEX ARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 ............................................................................... 5 图15:NYMEX MB丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/加仑 ................................................................................................... 5 图16: NYMEX MB丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/加仑 .................................................................................................... 5 LPG日报丨2022/9/8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 跨区域价差： 图1：NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图2: NYMEX Argus沙特阿美丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 图3：NYMEX MB丙烷期货合约M1-LPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图4: NYMEX MB丙烷期货合约M1-NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Wind Bloomberg华泰期货研究院 国内市场： 图5: LPG主力期货合约结算价格和基准地现货价格丨单位：元/吨 图6: LPG主力期货合约和基准地现货基差丨单位：元/吨 数据来源：Wind 卓创资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind 卓创资讯 华泰期货研究院 -2000-1500-1000-500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-2000-1500-1000-500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022010002000300040005000600070008000主力期货合约结算价格广州石化出厂价格-1500-1000-50005001000150020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022 LPG日报丨2022/9/8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图7: LPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨 图8: LPG期货合约持仓量和成交量|单位：手 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9: LPG区域现货均价丨单位：元/吨 图10: LPG与SC原油主力期货合约结算价格 数据来源：卓创资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 国际市场： 图11: NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 图12: NYMEX Argus丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 -100-500501001502002503003502022/062022/062022/062022/062022/062022/072022/072022/072022/072022/082022/082022/082022/082022/082209-22102210-22112211-22122209-22120500001000001500002000002500003000003500004000000200004000060000800001000001200001400001600001800002021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08期货持仓量（左轴）期货成交量（右轴）02000400060008000东北华北山东华东华南沿江0100200300400500600700800900010002000300040005000600070008000元/桶元/吨LPG（左轴）SC 原油（右轴）020040060080010001200M1M2M3-100-500501001502001月