螺纹日报：现货价格稳中趋弱，期价回调震荡

黑色金属组 王攀 0571-87788888-8562 420084463@qq.com 期货从业资格：F3013127 相关报告 期价高位宽幅震荡，关注短线结构演变 2016-08-18 限产再次来袭，期价借势大涨，当下供给仍是核心 2016-08-17 期价短线多转空确立，空单轻仓持有 2016-08-15 商品研究|螺纹日报 2016-8-19中大期货研究院 现货价格稳中趋弱，期价回调震荡 观点摘要： 策略跟踪： 行情回顾： 周四上海螺纹钢价格小幅下跌。主力1701合约，以2549元/吨收盘，下跌22元,跌幅为0.86%。全部合约成交6790508手,持仓量增加42646手至3585440 手涨幅1.20%。主力合约成交4533600手,持仓量增加207064手至1978564手，涨幅11.69%。 基本面跟踪： 1. 现货方面，全国HRB 400均价为2,607元/吨,较前一交易日跌3元/吨。分区域来看，全国现货市场以持平和下跌为主，其中北京HRB 400现货价格为2,420元/吨，较前一交易日跌20元/吨。广州 HRB 400均价为2,730元/吨，较前一交易日持平上海HRB 400现货价格为2,470元/吨，较前一交易日持平沈阳HRB 400现货价格为2,640元/吨，较前一交易日涨40元/吨；西安HRB 400现货价格为2,670元/吨，较前一交易日持平武汉HRB 400现货价格为2,420元/吨，较前一交易日跌20元/吨；重庆HRB 400现货价格为2,570元/吨，较前一交易日持平。 2. 据中钢协统计，8月上旬重点钢企粗钢日均产量169.86万吨，环比上一旬末增加7.78万吨，增幅4.8%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量222.54万吨，旬环比增长3.39%。截止8月上旬末，重点钢企钢材库存为1336.94万吨，比上一旬增加52.93万吨，增幅4.12%。 3. 在8月17日辽宁供给侧改革新闻会上获悉，辽宁将重点通过市场化和法制化的手段，化解钢铁、煤炭等行业过剩产能，严格控制新增产能。今年，将压减粗钢产能602万吨；到2020年化解煤炭过剩产能3040万吨，压缩水泥产能2000万吨。 4. 8月17日从宁夏经信委了解到，根据自治区政府办公厅印发的《全区钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展实施方案（2016年-2020年）》（以下简称《方案》），未来五年宁夏将严禁新增钢铁产能，2016年12月前，完成全区钢铁行业违法违规建设项目清理、淘汰落后生产设备等专项行动。 5. 央行调查统计司司长盛松成：8月以后，M2同比增速会逐渐上升至11%甚至12%的水平，不能单从M2的变化来判断整个社会的流动性情况。对中国而言，社会融资规模（TSF）这一货币政策调控指标对经济运行更为重要。 6. 国家发展与改革委员会18日下发通知，明确了采用政府和社会资本建设的高速公路新建项目审批流程，并且进一步鼓励社会资本进入公路交通领域投资。根据发改委下发通知内容，对于政府采用投资补助方式参与的国家高速公路网新建PPP项目，将按照核准制管理。对政府采用资本金注入方式参与的国家高速公路网新建PPP项目仍按照审批制管理，直接报批可行性研究报告。 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 观望, 0 0 0 中大期货研究|黑色金属|螺纹日报 2 7. 7月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：环比价格上涨51个（前值55个），下跌16个（前值10个），持平3个（前值5个）。同比价格上涨58个（前值57个），下跌11个（前值12个），持平1个（前值1个）。7月环比上涨城市个数减少，下降城市个数增加，涨幅继续收窄，一线和少数二线城市涨幅收窄；同比上涨城市个数继续增加，下降城市个数继续减少，涨幅仍在扩大，一线城市涨幅收窄，二、三线城市涨幅扩大。 技术面研判： 主力合约变更为1701，价格18日企稳震荡。持仓方面，前二十主力多头增仓55222手，空头持仓增仓60354手。小级别多头结构待确认，短线调整亦进入震荡，短线风控位2520-2525；中级别多头延续，中线风控位为2445-2450。 结论及操作建议： 唐山限产再次来袭，而随着G20的到来长江流域钢厂限产也将逐渐落实，短期供给受限进一步加强，在当前低库存水平下有望继续支撑钢价强势。RB1701主力合约短线向上突破2250可轻仓尝试多单，止损位2520；中级别多头延续，等待观望。 风险提示： 1.房地产投资恢复； 2.去产能化加快。 中大期货研究|黑色金属|螺纹日报 3 一、 螺纹市场价格跟踪 二、 螺纹市场价差结构跟踪 图 1： 主要螺纹期货价格走势 单位：元/吨 图 2： 主要城市螺纹现货价格走势 单位：元/吨 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 3： 螺纹期现价差 单位：元/吨 图 4： 螺纹期货跨合约价差 单位：元/吨 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源： Wind 中大期货研究院 01,0002,0003,0004,0005,0006,000期货结算价(活跃合约):螺纹钢 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000北京 全国 沈阳 武汉 上海 广州 重庆 西安 -300-200-100010020030040050060070080005001,0001,5002,0002,5003,000现货利润 螺纹现货不含税 现货成本 -300-200-100010020030040050005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000盘面利润 螺纹期货不含税 盘面成本 中大期货研究|黑色金属|螺纹日报 4 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市下城区中山北路310号五矿大厦12层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com