业绩简评
2024年H1公司实现营业收入1.98亿元，同比增长39.57%；归属于母公司所有者的净利润1701.27万元，同比增长689.30%。扣除非经常性损益后净利润为92.17万元，同比扭亏转盈。
24年H1经营分析
- 国内市场：三维手术累计突破7万例，位居国产厂家第一。营销网络服务体系升级，提升服务质量和品牌影响力。TrueForce ® 压力导管在房颤市场表现优异，上市以来完成近3000例手术。IceMagic ® 冷冻消融产品已完成近30个省份挂网，多路测温导管在华西医院等地开展临床应用。
- 海外市场：累计覆盖36个国家和地区，TrueForce ® 压力导管成为上半年销售额占比最高的产品，推动国产房颤治疗方案国际化。
- 产品布局：持续推进“射频+冷冻+脉冲电场”三大能量平台协同布局。自主研发的脉冲电场消融导管进入临床随访收尾阶段，参股公司上海商阳医疗的脉冲电场消融项目预计2025年上半年获批。肾动脉消融项目处于临床试验阶段，FlashPoint ® 肾动脉射频消融系统通过NMPA创新审查。一次性使用心腔内超声成像导管完成型测检验，计划下半年开展临床试验。
- 技术积累：合计取得境内外专利232项，其中发明专利127项。持续迭代产品，如Columbus ® 三维心脏电生理标测系统软件升级，双弯压力感知磁定位灌注射频消融导管递交国内注册申请。推进与Stereotaxis的合作，磁导航系统及消融导管递交注册申请。
24年H2经营计划
- 加快PFA项目研发，全面覆盖“冰、火、电”三大能量平台。
- 持续推进在研创新器械进度，如肾动脉消融项目、FlashPoint ® 肾动脉射频消融系统、一次性使用心腔内超声成像导管。
盈利预测与投资建议
预计2024-2026年收入分别为4.78亿元、6.81亿元和9.36亿元，同比增速分别为45.2%、42.5%和37.4%。归母净利润预计2024-2026年分别为0.36亿元、0.75亿元和1.39亿元，同比增速分别为530.6%、108.5%和86.2%。
风险提示
产品研发进度不及预期、产品市场认可度不及预期、带量采购等政策不确定因素。
